据证券之星公开数据整理，近期埃斯顿（002747）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.69亿元，同比下降3.21%，归母净利润-7341.6万元，同比下降175.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.66亿元，同比下降7.1%，第二季度归母净利润-7994.54万元，同比下降247.07%。本报告期埃斯顿公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1456.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.33%，同比减11.36%，净利率-3.22%，同比减170.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.08亿元，三费占营收比23.42%，同比增13.49%，每股净资产2.96元，同比减4.93%，每股经营性现金流-0.39元，同比减271.61%，每股收益-0.08元，同比减172.73%。具体财务指标见下表：

业务评价：公司去年的ROIC为3.73%，资本回报率不强。去年的净利率为2.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额19.49亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.01%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.04%）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.35%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1456.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.94亿元，每股收益均值在0.22元。

重仓埃斯顿的前十大基金见下表：

持有埃斯顿最多的基金为易米开泰混合A，目前规模为0.38亿元，最新净值0.611（8月30日），较上一交易日上涨1.53%，近一年下跌29.87%。该基金现任基金经理为贺文奇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何解读业绩预告的亏损情况？

答：上半年，受到部分下游行业景气度下行影响，导致公司销售收入不达预期。下游行业竞争加剧，公司为保持市场份额提升，在参与市场竞争中，也造成毛利率有一定下滑。费用端，公司在年初时根据销售预算和市场需求预测，进行人力资源的配置和储备，持续引进优秀人才，导致人员费用支出较上年同期有较大增长，同时折旧摊销等固定成本费用增加。由于收入增长不及预期，费用率上升，对公司净利润影响较大。公司在5-6月份已经在推动一些经营上的转变和变革，目的是在当前市场环境下提升敏捷经营管理，期望能尽快改善业绩。

埃斯顿（002747）2024年中报简析：净利润减175.37%，公司应收账款体量较大