据证券之星公开数据整理，近期东富龙（300171）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.91亿元，同比下降22.36%，归母净利润1.14亿元，同比下降73.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.82亿元，同比下降22.63%，第二季度归母净利润4930.79万元，同比下降74.72%。本报告期东富龙三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.37%，同比减21.19%，净利率5.24%，同比减66.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.6亿元，三费占营收比15.7%，同比增35.63%，每股净资产10.19元，同比增0.85%，每股经营性现金流0.25元，同比增161.0%，每股收益0.15元，同比减73.44%。具体财务指标见下表：

业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，资本回报率一般。去年的净利率为11.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额41.88亿元，累计分红总额17.03亿元，分红融资比为0.41。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.94%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.35%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

答：2024 年半年度公司实现营业收入 22.91 亿元（国内收入 17.98亿元，占比 78.49%；国际收入 4.93 亿元，占比 21.51%），较上年同期下降 22.36%；归属于上市公司股东的净利润 1.14 亿元，较上年同期下降 73.25%；归属于上市公司扣非后净利润 0.99 亿元，较上年同期下降 74.75%；经营活动产生的现金流量净额 1.92 亿元，较上年同期增长 161.40%。

毛利率下降主要有两方面原因一、国内生物医药企业的融资规模较 2023 年度未有明显转向，对产能扩建及新的管线建设保持谨慎态度，放缓了对资金需求较大的固定资产投资的进展，制药装备的需求出现阶段性下滑的情况；二、国内制药装备行业竞争激烈，公司调整产品市场竞争策略，加强对目标客户群体的渗透，稳定和扩大市场占有率。

2024 年下半年度，公司将推动以下经营方案来改善整体毛利率①加大研发投入，扩大产品类型，加速产品创新，满足客户的应用需求；②积极推进产品出海战略，通过战略合作、海外并购、合资新设等方式提升公司在国际市场的品牌知名度和产品竞争力，从而提升国际市场收入和份额的增长；③与主要产品部件的供应商达成战略合作，降低采购成本，实现互惠共赢。

2024 年上半年度，国内的投融资环境较 2023 年尚未有明显的好转，部分创新药研发公司和为创新药企提供制药研发服务的公司，在采购设备方面放缓了对固定资产的投资以及新药研发进

程，对制药装备的采购需求出现了下滑的情况。同时，我们也看到传统化学药企、益生菌、多肽类、医美类由于进入集采、以及相关产品在终端的放量等因素，公司产生了很多扩产的需求。公司始终保持与制药客户群体的紧密联系，关注不同客户类型的需求动态，针对客户的各种新的需求开发新产品，为客户提供丰富的整体系统解决方案。

公司制定了严格的费用预算管控计划，在促进公司发展的同时统筹公司资源，实现降本增效①为实现 M+E+C（I）的战略，公司将持续加大的研发的投入力度，通过引进行业高端人才，加速产品的研发创新力度，提升公司的核心竞争力；②加强对组织架构的梳理和岗位绩效考核，优化组织结构，保持组织结构的灵活性；③对每一项费用分层审批，做到预算报备、过程管控、事后复盘，提升资金的使用效果。

公司深耕生物医药行业三十余年，始终立足于为下游制药企业提供优质、高效的制药装备。公司在进行外延并购时，被并购方的业务方向需要与公司整体战略相契合，现有的产品能补充公司的产品链条，比如耗材、填料、实验室仪器等，丰富公司的产品类型，满足客户的应用场景需求；或者被并购方在主营区域有一定的品牌知名度和客户群体，通过行业并购整合的方式可以帮助公司开发当地的市场资源，实现区域覆盖和属地化服务。公司希望通过外延并购或者战略合作，加强行业内各方的协同合作，提升国内制药装备行业的全球市场竞争力。

东富龙（300171）2024年中报简析：净利润减73.25%，三费占比上升明显