财联社9月2日讯（记者武超）中国船舶（600150.SH）与中国重工（601989.SH）今晚同时公告，宣布正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。这一举动不仅标志着两大国有船舶制造巨头的强强联合，也预示着中国船舶制造行业将进入一个全新的整合与发展阶段。

筹划重大资产重组的两家公司，均为市值超千亿的大型船舶企业。Wind数据显示，截至今日收盘，中国船舶总市值为1561亿元，中国重工总市值为1136亿元。

财联社记者关注到，中国船舶与中国重工均已形成完整的船舶行业生产制造体系，但侧重点又稍有不同。

公司官网资料显示，中国船舶整合了中国船舶集团旗下大型造修船、机电设备、海洋工程等业务；中国重工为舰船研发设计制造上市公司，主要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等五大业务板块。

另外，根据中国船舶7月在互动平台的回复，“中国船舶”与“中国重工”同为中国船舶集团有限公司控制下的兄弟企业。

据公告，本次重大资产重组是为进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量。同时，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，中国船舶、中国重工将自9月3日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

业内人士向财联社记者表示，本次重组将解决中国船舶和中国重工之间的同业竞争问题，并推动中国船舶集团各成员单位的专业化和系统化发展。合并后的存续公司将成为全球最大的旗舰型造船上市公司，在资产规模、营业收入以及手持订单数量等方面均将占据全球领先地位。

另外，公告还显示，本协议仅为双方的初步意向协议，本次交易的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排将由双方沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。双方应积极给予另一方以必要的配合，全力推进本次合并，并完成正式交易协议的签署。

在财务表现方面，中国船舶和中国重工均展现出强劲的增长势头，但根据相关指标，比较而言，中国船舶的盈利能力要优于中国重工。

中国船舶2024年上半年实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%，归属于上市公司股东的净利润14.12亿元，同比增长155.31%，截至6月底净资产收益率（加权）为2.89%。

而中国重工上半年营业收入为221.02亿元，同比增长31.05%，归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，同比增长177.13%，截至6月底净资产收益率（加权）仅为0.64%。

不过，在重组消息公布前夕，两家公司的股价均出现放量大跌。今日中国船舶股价下跌9.04%，报收34.90元/股；中国重工股价下跌6.39%，报收4.98元/股。

对此，业内人士向财联社记者表示，考虑到目前中国船舶与中国重工的合并方案中，异议股东现金选择权的具体安排尚未制定，重组前股价的下跌有可能对该选择权的最终设计产生一定影响。公司需要在制定价格时找到平衡点，即确保现金选择权的价格既能保护异议股东的权益，又不会因为价格过高而导致公司承担过重的财务负担。此外，中小股东对现金选择权的期望也可能因股价下跌而调低，公司在制定相关条款时需更加谨慎，以确保股东的广泛支持和合并交易的顺利推进。

市场人士普遍认为，此次中国船舶与中国重工的重组对中国船舶工业具有里程碑式的意义。这不仅将进一步巩固中国在全球船舶制造业的领导地位，还将为国家的兴装强军战略提供更为坚实的保障。随着国企改革的深入和新兴生产力的加速涌现，如此重要的合并重组，也就为未来的产业整合树立标杆。

此外，值得一提的是，就在去年12月，原中国船舶重工集团有限公司党组书记、董事长胡问鸣因受贿、国有公司人员滥用职权一案，被判处有期徒刑十三年。

“巨轮”出坞！中国船舶吸并中国重工 今日放量下跌牵动现金选择权

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