近日，A股上市旅游企业相继披露2024年半年度报告，不少企业上半年的业绩显得不尽如人意。

其中，中国中免（601888.SH）、黄山旅游（600054.SH）、丽江股份（002033.SZ）、天目湖（603136.SH）、西安旅游（000610.SZ）、张家界（000430.SZ）上半年的营业收入和归母净利润均录得同比下滑。

具体来看，26家上市旅游企业中，中国中免营业收入和归母净利润最高，分别约为312.65亿元（人民币，下同）和38.66亿元。不过，中国中免的营业收入同比下降12.81%，降幅也为26家企业中最高。其次是西安旅游营业收入同比下降10.03%、三特索道（002159.SZ）营业收入下降8.34%。

从营业收入的增幅来看，众信旅游（002707.SZ）上半年营业收入约26.17亿元，同比增长230.25%，增幅位列首位。随后是宋城演艺（300144.SZ）、岭南控股（000524.SZ）和长白山（603099.SH），营业收入均同比增长超50%。

从归母净利润来看，同比增幅最高的同样为众信旅游。

财报数据显示，众信旅游上半年归母净利润约71.77亿元，同比增长307.9%，扭亏为盈。众信旅游指出，营业收入增长的主要原因为报告期公司业务量增长较快，收入规模有所增长。上半年的业绩增长得益于出入境旅游市场的复苏以及公司的积极应对策略。

值得注意的是，报告期内，26家企业中仅8家录得亏损，但约六成企业的归母净利润均同比下滑，仅锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、众信旅游、岭南控股、宋城演艺、九华旅游（603199.SH）、ST凯撒（000796.SZ）、三特索道、云南旅游（002059.SZ）和长白山等10家企业录得归母净利润同比增长。其中ST凯撒和云南旅游虽然仍亏损，但分别同比减亏85.7%和26.65%。

“人气爆棚”的旅游景点为何亏损？

值得注意的是，报告期内，有几家业绩亏损的上市旅游企业因被认为“人气爆棚”而冲上热搜。如曲江文旅（600706.SH）上半年归母净亏损约1.87亿元，去年同期盈利1291.28万元；张家界上半年归母净亏损约6116.29万元，同比增亏49.13%。

曲江文旅的业绩报告显示，公司运营管理的文化旅游景区业务主要包含国家5A级景区“西安曲江大雁塔·大唐芙蓉园”、西安城墙景区等，国家4A级景区曲江海洋极地公园，国家级旅游休闲街区大唐不夜城步行街，国家3A级景区秦二世陵遗址公园，寒窑遗址公园、曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、唐慈恩寺遗址公园等多个文化旅游景区等。

其中，报告期内，曲江文旅全资子公司大明宫遗址公园公司营业收入约6798.5万元，净亏损约5941.7万元；城墙景区公司营业收入约8466.3万元，净利润约1627.25万元；大雁塔景区管理公司营业收入约2196.56万元，净亏损约761.85万元；大唐不夜城公司营业收入约3938.3万元，净利润约23.53万元。

曲江文旅并未在业绩报告中披露上半年各景点到访游客人次、收入等数据，曲江文旅表示，归母净利润的减少主要是本期应收账款预期信用损失模型较上年同期发生变动，计提坏账准备金额增加所致。财报数据显示，截至报告期末，曲江文旅的应收账款约16.36亿元，坏账准备超过6亿元。报告期内曲江文旅信用减值损失约2.37亿元。

同样的，张家界在此前披露的业绩预告中表示，公司亏损的原因是：1、本期大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年度大庸古城公司计提资产减值准备，本期不再确认递延所得税资产导致亏损较上年同期增加1600万元；2、环保客运营业收入较上年同期减少1000万元致利润减少700万元。

业绩报告显示，张家界的主要经营业务包括：旅游景区经营、旅游客运、旅行社经营、旅游客运索道经营以及其他业务（酒店经营、房屋租赁）等。其中旅游景区包括宝峰湖、大庸古城，旅游客运包括环保客运、观光电车，旅行社包括张家界中旅，旅游客运索道包括杨家界索道，酒店包括张家界国际大酒店。

报告期内，张家界经营的业务中，仅十里画廊观光电车录得购票人数和营业收入同比双增长。其中大庸古城上半年购票人数同比降幅最高，为81.89%，购票人数仅录得0.23万人。

旅游人气爆棚，为何近六成上市旅企净利润同比下滑，部分景区还出现亏损？