中国证券业重磅并购亮相，“超级航母”呼之欲出。

9月5日深夜，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》称，公司与海通证券正在筹划由公司通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。

与此同时，海通证券也公告，公司与国泰君安正在筹划由国泰君安通过向公司全体A股换股股东发行A股股票、向公司全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。

本次国泰君安证券与海通证券的拟合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。合并后，新公司或将成为资产规模超越中信证券的最大内资券商。

今日起双双停牌

9月5日晚，国泰君安、海通证券双双发布筹划重大资产重组停牌公告，公司股票9月6日起停牌。

根据上述公告，鉴于本次合并事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，经申请，国泰君安、海通证券A股股票将于2024年9月6日（星期五）开市时起开始停牌。本次重组涉及到A股和H股，涉及事项较多、涉及流程较为复杂，同时，本次重组有利于打造一流投资银行、促进行业高质量发展，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。

国泰君安的公告显示，2024年9月5日，公司与海通证券签署《合作协议》，就本次重组作出若干原则性约定。根据《合作协议》，公司将通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券，同时发行A股股票募集配套资金。

上述公告显示，本次重组及正式交易文件需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。截至目前，本次重组的具体合作方案以双方进一步签署的交易文件为准。本次重组尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

上述公告称，停牌期间，国泰君安、海通证券将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。待相关事项确定后，国泰君安、海通证券将及时发布相关公告并申请公司股票复牌。敬请广大投资者关注后续公告，并注意投资风险。

合并后有望成为“超级航母”

从业绩来看，国泰君安2024年中报显示，总资产为8980.60亿元，负债为7232.48亿元，所有者权益为1748.12亿元。2024年上半年，实现营业收入170.70亿元，同比减少6.89%；归属于上市公司所有者的净利润50.16亿元，同比减少12.64%。

海通证券2024年中报显示，总资产为7214.15亿元，负债合计为5502.23亿元，所有者权益为1711.92亿元。上半年实现营业收入88.65亿元，归属于母公司股东的净利润9.53亿元。

若以2024年上半年业绩来看，合并后二者的营业收入、归母净利润均提升至行业第二的位置，仅次于中信证券，而总资产、净资产将成为行业第一。

中信证券最新研报显示，根据两家证券公司的2024年中报，国泰君安、海通证券总资产规模分别为8981亿元和7214亿元，排名行业第2和第5位，合并后总资产16195亿元，将位居行业首位；归属母公司净资产规模分别为1681亿元和1630亿元，排名行业第3和第4位，合并后归母净资产3311亿元位居行业首位；净资本分别为917亿元和855亿元，位居行业第5和第7，合并后净资本1772亿元，位居行业首位。

规模最大上市券商A+H整合案

国泰君安、海通证券均为国内资本市场头部综合类券商，经营时间跨越了我国资本市场多个时期，且两家券商都是上海国资背景券商。本次国泰君安、海通证券的拟合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

国泰君安官网显示，国泰君安证券股份有限公司是国内历史最悠久、牌照最齐全、规模最大的综合类券商之一，由均创设于1992年的原国泰证券和原君安证券通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立。公司于2015年6月A股上市，2017年4月H股上市，实现了A+H国际化资本架构。上海国有资产经营有限公司为公司控股股东，上海国际集团有限公司为公司的实际控制人。截至2023年末，公司总资产规模9254亿元。

海通证券成立于1988年，总部位于上海，目前第一大股东为上海国盛（集团）有限公司。公司于2007年A股上市、2012年H股上市，为A+H上市公司。截至2023年末，公司总资产达7545.87亿元，归属于母公司净资产达1632.44亿元。

据媒体公开报道，有业内人士评价：“国泰君安、海通证券同为大型综合性券商，在业务结构、数字科技、合规风控、科创金融、国际布局等方面各具特色。本次合并符合两家公司的战略发展方向，既有利于双方共享专业能力和客户资源，增强客户服务能力，提升集约管理水平与运营效率；也有利于推动优势互补，完善重点领域、重点产业、重点区域布局，全面提升抗风险能力，增强核心竞争力，更好履行职责使命，提升服务实体经济能级。”

有券商人士认为，上海急需打造国际一流投资银行以助力上海国际金融中心建设，头部券商合并重组将成为有效途径。

今年以来，证券行业并购步伐明显加快。继9月3日江苏省国资委批复国联证券与民生证券295亿元并购案的相关事宜后，9月4日又有2起券商并购案取得重要进展。这一系列动作标志着中国证券业进入了新一轮并购整合的高峰期。

9月4日晚，国信证券公布发行股份购买资产暨关联交易预案的公告，其拟通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资等7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。

9月4日晚，国联证券发布公告《2024年第一次临时股东大会及2024年第一次A股类别股东大会决议公告》。这场2024年第一次临时股东大会，审议并通过了关于国联证券收购民生证券等相关议案。据悉，这场临时股东大会的多个审议案，A股与H股股东的同意占比均在98%以上。

9月3日，国联证券公告称，公司拟收购民生证券99.26%股份并募集配套资金的相关事项，已获得江苏省政府国有资产监督管理委员会的批复。

今年3月，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行，并明确头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。

头部券商是支持通过并购重组等方式做大做优做强的重要对象。平安证券认为，资本市场加速高质量发展，证券行业也明确加速建设一流投资银行和投资机构的政策导向，今年以来证券行业供给侧改革明显加速。若国泰君安与海通证券的合并重组顺利推进，将成为近年来首例头部上市券商间的合并，或将成为行业机构间并购的典例，进一步加速行业格局优化。

重磅官宣！国泰君安拟合并海通证券