文 | 杨万里

9月6日，晶澳科技股价下跌3.25%，股价收报10.12元，总市值为334.9亿元。从2024年初以来，晶澳科技股价累计下跌49.8%。再看发行的可转债，晶澳转债最新价格为82.45元，已连续57个交易日低于100元发行价格。

晶澳科技股债价格走弱背后，受市场多因素影响。在这过程中，投资者对晶澳科技的财务情况比较关注。

8月26日、28日，有投资者相继在互动易上对晶澳科技提问，“目前债务情况可控吗？”、“是否有不能兑付可转债的风险？”。9月4日，晶澳科技均回复称“公司财务状况稳健，现金流情况良好”。

晶澳科技是一家新能源企业，上半年，光伏组件业务占当期营收比重为94.55%。同时，光伏属于“重资产”行业，这考验着光伏相关企业的财务实力。

晶澳科技的资金储备情况如何？上半年，晶澳科技的货币资金余额为249.3亿元，同比增长107.71%。同期，该公司的现金及现金等价物净增加额约为107.3亿元，同比增加800.15%。

货币资金和现金及现金等价物净增加额均同比增长，与借款增加有关。

今年7月6日，晶澳科技公告称，上半年公司累计新增借款金额合计244.94亿元，占2023 年末归属于上市公司股东的净资产的69.75%。其中，银行借款占比达86.24%。晶澳科技对此表示，上述新增借款不会对公司偿债能力产生重大不利影响。

但从财务风险指标看，上半年，晶澳科技的资产负债率达到70.95%，同比增加11.81个百分点，逼近2020年中报资产负债率高位水平。

进一步看，晶澳科技的总负债为851.4亿元，同比增长63.76%。其中，流动负债为529.5亿元，同比增加25.84%。

今年9月2日，在业绩说明会上，晶澳科技表示，为了降低财务杠杆，优化公司资产负债结构，正在开展公募 REITs发行工作。晶澳科技还提到，该公司与银行间互动沟通顺畅。

除了资产负债率攀升外，晶澳科技的经营性现金流暂时为负。上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额为-18.59亿元，同比下降138.48%，原因是销售收款减少，以及采购支出增加。晶澳科技对外表示，有信心年度经营活动现金流为正值。

值得一提，在行业激烈竞争下，晶澳科技上半年净利创下2016年中报披露以来首次亏损纪录。

上半年，晶澳科技实现营业收入373.6亿元，同比下降8.54%；归属净利润亏损8.742亿元，同比下降118.16%。半年报解释称，因行业波动加剧，产品价格持续下跌，公司盈利能力受到一定程度影响。

从晶澳科技股债价格波动看，光伏龙头投资者信心有待提振，公司未来业绩如何表现，值得关注。

股债价格承压，晶澳科技发生了什么？