9月5日美股盘前，蔚来正式对外公布2024年第二季度财报及2024年中期财报。财报显示，2024年上半年蔚来实现营业收入为273.55亿元，同比增长40.65%，其中二季度营业收入为174.46亿元，同比增长98.9%。营业收入增长的同时，蔚来仍然逃不过亏损，且进一步扩大。2024年上半年蔚来净亏损103.84亿元，亏损同比扩大4.95%，其中二季度净亏损50.46亿元，亏损同比收窄16.7%。

单从二季度来看，蔚来的表现还是相对较好的，营业收入的同时，亏损也在减少。受此影响，蔚来公布财报后美股大涨14%。蔚来创始人兼CEO李斌在业绩电话会上称，除了汽车业务之外，当前蔚来的其他业务正在快速减亏。我们相信，随着未来乐道上市之后，蔚来的整体销量会进一步增加，整体实现盈亏平衡甚至盈利不会等太久。

在发布财报后的电话会议上，李斌又一次对油车发表看法：“燃油车在中国已经进入恶性循环”、“因为许多内燃机品牌必须降价保持其市场份额”、“2到3年内，新能源渗透率会超80%”。

过去六个月，蔚来共交付8.74万辆新车，同比增长60.2%。此前，李斌为蔚来定下2024年的销量目标：即单月最高销量冲刺2万辆以上，年销量目标为23万辆，且毛利率要保持15%-18%的水平。根据指引，今年第三季度蔚来总交付量将同比增长10%以上，达6.1万辆-6.3万辆，对应的总营收也将创下历史新高，达191.1亿元-196.7亿元，但同比增幅将降至3%以下。目前，蔚来汽车销量连续稳定在2万辆以上，7月和8月交付量分别为20498辆、20176辆，按此计算，蔚来9月交付量预计在2.03万辆-2.23万辆之间，前8月完成目标55.7%，接下来月均需交付2.4万辆以上，这显然不是一件轻松的事。

今年5月，蔚来对外发布第二品牌乐道及乐道品牌首款车型L60，这款车型将对标特斯拉Model Y，同样采用换电模式，预售价为21.99万元。根据李斌透露，乐道L60将于9月15日正式上市，李斌强调，乐道L60的最终起售价将更低，以吸引更多消费者，但蔚来还是希望保持合理的毛利率水平，所以在定价上不会很激进。按照李斌的说法，预计乐道L60的起售价应该在20万元出头。

当前，蔚来安徽拥有F1、F2两座工厂，设计最大产能均为30万辆。由于单班产能过载，蔚来F2工厂已经开始尝试双班生产，预计10月左右能达到双班生产能力。为了承接后面两年的产品布局，蔚来还在投资建设一座单班产能10万辆的工厂。

这也为蔚来带来较大的资本开支压力。财报显示，上半年蔚来汽车研发费用为60.83亿元，同比下滑5.25%，而销售、一般及行政支出费用为67.54亿元，同比增长27.39%。对此，蔚来管理层称，公司正在根据实际情况谨慎控制投入节奏，预计今年的资本支出将明显低于2023年。

从财报来看，当前蔚来的财务压力非常突出。截至2024年6月30日，蔚来持有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期存款余额为416亿元，较2023年末减少157亿元，整体来看，蔚来的资产负债率已达79%，其中账面的流动资产为555亿元，而流动负债为502亿元。

蔚来似乎陷入“卖的越多，亏的越多”的怪圈。经过多年的发展，作为造车新势力第一股的蔚来，却还在追求盈亏平衡的路上。据统计，2018年~2024年上半年蔚来累计亏损金额达970.1亿元。截至9月5日，蔚来报34.1港元/股，市值715.33亿港元。

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