降息近在眼前,新兴市场美元债发行却创新高,忧虑“未来几周大波动”

美联储降息脚步渐进,新兴市场国家正通过大规模发行美元债券避险。

在全球经济不确定性加剧的背景下,新兴市场国家正通过筹资美元寻求避险。9月第一周,新兴市场的美元政府和企业的美元债券发行量已达280亿美元,远超去年同期的120亿美元,创下历史新高。

一直以来,美元凭借其大规模和强流动性被视作对冲波动性的首选货币。

除了降息可能带来的波动,分析人士指出,债券发行人还试图在美国11月总统大选前完成融资,以避免大选结果可能带来的市场波动。此外,市场对经济增长的担忧也促使投资者寻求避险。

彭博汇编的数据显示,今年以来,新兴市场政府和企业的美元债券发行额跃升54%,达到3490亿美元,创下2012年以来的最大同比增幅。

摩根大通中东欧、中东和非洲地区(CEEMEA)债券部门负责人Alexander Karolev表示:

“大多数发行人都选择在潜在波动之前进入市场。”

“由于风险事件,未来几周你将看到发行量大幅下降。”

目前,新兴市场发债主体仍能够以较低的成本筹集资金,投资者也乐于在降息前买入这类资产。根据彭博一项按美元计价的政府和企业债务指数,目前新兴市场的美元债券收益率仍处于两年来的最低水平,平均为6.5%。

先锋资产服务新兴市场固收联席主管Nick Eisinger表示:

“显然,经济大幅放缓对新兴市场不利。现在是继续发行债券的好时机。”

法国巴黎银行新兴市场信贷策略全球主管Trang Nguyen表示:

“在这种环境下,新兴市场国际希望能利用可以提供资金赞助和流动性的全球投资者,这就是发行美元债券的意义所在。”