贵州茅台张德芹:目前茅台酒经销渠道销售政策暂未调整

贵州茅台的直销和批发渠道的平衡是目前市场关注的重点之一,在8月9日举行的业绩会上,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长张德芹表示,贵州茅台(600519.SH)的批发渠道销售政策未作调整。

在过去几年中,贵州茅台直销渠道收入从2018年的43.8亿元,占比近6%,提升到2023年672.3亿元,占比达到44.7%,市场认为,加强直销让茅台对市场定价权的话语权有所增长,但也被认为会导致市场价格向出厂价的回归,也会影响渠道的囤货热情。

张德芹上任后,多次表达对经销商的重视,也被外界解读为茅台会重新加强经销体系。2024年上半年,贵州茅台直销收入337.3亿元,增长了6.8%,批发代理479.9亿元,同比增长了26.5%,考虑到后者增长中有去年底对经销渠道出厂价提价20%的因素,但可以看到直销的比例并未再提升。

在8月9日举行的半年业绩会上,张德芹回应投资者提问时表示,上半年批发渠道的收入增长主要是因为53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格提高,批发渠道收入占比因此提高,公司的批发渠道销售政策未作调整。