华见早安之声
市场概述
美国消费者信心反弹，一年期通胀预期创近四年最低，前“美联储三把手”支持降息50个基点，“美联储通讯社”等观点令大幅降息押注显著升温，重返“五五开”。标普、纳指五连涨，创今年最佳单周，市场轮动再现，小盘股指周五大涨超2%。芯片指数一周涨10%，英伟达全周涨近16%，博通全周涨22%。
美国短债大涨，两年期美债收益率一度跌超8个基点至3.56%，重返两年低位。
日元升破141，创近九个月最高。离岸人民币升破7.10元。比特币站上6万美元。
油价止步多周连跌，全周小幅上涨。黄金再创新高，全周涨超3%，创一个月最佳。钯金全周涨15%。
亚洲时段，沪指险守2700点，白酒股重挫，贵州茅台失守1300元大关，黄金大涨，30年期、10年期主力合约创新高。
要闻
中国8月新增社融3.03万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M1同比降幅扩大至7.3%，M1-M2增速负剪刀差进一步扩大。上证报：金融总量增长边际放缓，“挤水分”后金融支持质效将提升。
中国央行：着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本。
全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定。
普华永道“顶格”处罚尘埃落定，暂停业务半年、罚没4.41亿元。
美联储9月会议前夕，“新美联储通讯社”周四的报道，叠加前“美联储三把手”周五支持降息50基点，点燃市场对大幅降息的预期。高盛泼冷水：下周25基点降息足以对抗衰退，降太多释放“负面情绪”。
历史上首次，对冲基金净看空布伦特原油。
市场收报
美股：道指涨0.72%，标普500指数涨0.54%，纳斯达克涨0.65%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.76%，本周累计上涨1.85%。德国DAX 30指数收涨0.98%。法国CAC 40指数收涨0.41%。
A股：沪指跌0.48%，深成指跌0.88%，创业板指跌1.07%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌2.08个基点，报3.6532%，本周累计下跌5.29个基点。两年期美债收益率跌5.68个基点，报3.5595%，本周累计跌6.38个基点。
商品：WTI 10月原油期货收跌0.32美元，跌幅0.46%，报68.65美元/桶，本周累计上涨1.45%。布伦特11月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.50%，报71.61美元/桶，本周累计上涨0.77%。COMEX黄金期货上涨1.08%，报2608.40美元/盎司。伦铝周五收涨超2.1%，伦锌本周涨超6.8%、伦铝涨超5.5%。
要闻详情
全球重磅
中国8月新增社融3.03万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M1同比降幅扩大至7.3%。受政府信贷支撑，中国8月新增人民币贷款和新增社融均大幅回升，金融“挤水分”效应持续，M1货币供应继续回落，M1-M2增速负剪刀差进一步扩大。
- 据上证报，金融总量增长边际放缓，“挤水分”后金融支持质效将提升。作为前瞻贷款投放情况的风向标，当前贷款项目储备数量不足， 二季度金融机构项目储备金额、数量分别较一季度回落超过20个百分点，展望未来整顿手工补息已接近收尾。
中国央行：着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本。中国人民银行表示，货币政策将加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。
- 从2025年1月1日起，男职工和原法定退休年龄为五十五周岁的女职工，法定退休年龄每四个月延迟一个月，分别逐步延迟至六十三周岁和五十八周岁；原法定退休年龄为五十周岁的女职工，法定退休年龄每二个月延迟一个月，逐步延迟至五十五周岁。职工达到最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间最长不超过三年。
- 四部门详解延迟退休办法。人力资源社会保障部表示，按月领取基本养老金最低缴费年限，由目前的15年逐步提高至20年，每年提高6个月。对于未达到法定退休年龄的大龄劳动者加强就业促进和权益保护，强化大龄劳动者的就业岗位开发，完善困难人员就业援助制度，加强对就业年龄歧视的防范和治理，激励用人单位吸纳更多大龄劳动者就业。
- 专家解读延迟退休改革文件。专家介绍，决定明确这一项调整从2030年才开始逐步实施。也就是说，在2025年到2029年期间退休的人员，最低缴费年限的要求不变，还是现在的15年。此外，决定明确，职工达到养老保险最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休。
普华永道“顶格”处罚尘埃落定，暂停业务半年、罚没4.41亿元。证监会与财政部协同罚款共计4.41亿元，同时财政部给予普华永道警告、暂停经营业务6个月、撤销普华永道广州分所的行政处罚。调查细节方面，证监会表示，经查，普华永道在执行恒大地产2019年、2020年年报审计及债券发行服务过程中，未勤勉尽责，违反多项审计准则，多项审计程序失效。
美联储9月会议前夕，“新美联储通讯社”报道点燃50基点降息预期，美股小盘股嗨了、黄金又新高。“新美联储通讯社”文章称，美联储决策者正在考虑是降息25还是50基点。前美联储三把手杜德利周五称有充分理由降息50基点。挂钩美联储政策利率的期货显示，周五交易者预计美联储降息50个基点的概率升至47%，可能性接近五五开，而周四预计的概率只有28%。高盛泼冷水认为，下周25基点降息足以对抗衰退，降太多释放“负面情绪”。
历史上首次，对冲基金净看空布伦特原油。截至9月10日当周，基金经理们的空头仓位比多头仓位多12,680手，这是自2011年1月ICE欧洲期货交易所有数据以来，首次出现。另据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，布伦特和WTI原油看涨情绪创历史新低。
- 麦格理预计，全球石油市场2025年恐面临“严重过剩”，触发类似“价格战”的情形，油价或跌至50美元/桶附近。中信证券认为，原油供需拐点或至，成本定价趋势加强，布伦特原油价格在60-65美元/桶能够形成支撑，2024年Q4有望在65-75美元/桶波动。
国内宏观
习近平在甘肃考察时强调，深化改革勇于创新苦干实干富民兴陇，奋力谱写中国式现代化甘肃篇章。习近平强调，要深化国资国企改革，鼓励和支持非公有制经济发展，以更大勇气和决心深化改革、扩大开放。
欧盟对华电车加征关税，挪威首相：两败俱伤，限制创新进步。针对欧盟对中国电动汽车加征关税，挪威首相斯特勒在接受专访时表示，任何国家都不应该征收此类关税，最终只会两败俱伤。
北京二手房“金九”开局有点淡，业主不急卖、客户在观望。7月，北京二手房成交量短期冲高后，8月成交有所放缓，二手住宅价格环比下跌0.87%，多名中介表示“二手房价格基本筑底”。克而瑞指出，“金九”已至，房企推盘积极性不如以往，市场情绪总体低迷，9月房地产政策端仍有发力空间。
历史的双底。国投证券认为，回顾近十年A股历史，历史三次可比双底的间隔6-7个月，双底之间在点位上基本持平。第一个底往往来自基本面或流动性的突变带来风险偏好的急剧恶化，对应市场加速下跌；第二个底往往来自悲观预期充分定价的信心修复过程，多数伴随盈利预期一定的修复。
中信证券：“降存量房贷利率”或带动国债利率在内的广谱利率中枢继续“下台阶”。中信证券认为，如果调整落地，在减轻借款人的还款压力、遏制贷款早偿趋势的同时，也会增大银行息差压力，因此需要调降存款利率加以配合，而这可能带动包含国债利率在内的广谱利率中枢继续“下台阶”。
国内公司
海外宏观
- 对冲基金正在期权市场上增加对日元的看涨押注，预计日元延续本季度的涨势。高盛认为，评估加息时机需重点考虑金融市场稳定与通胀趋势。该行预测明年1月是确定日本通胀是否反弹的最佳时期，以此判断日本将在1月加息。不过，若金融市场出现大动荡，加息时点也会变得扑朔迷离。
海外公司
今日要闻前瞻
中国规模以上工业增加值、社会消费品零售、城镇固定资产投资、全国房地产开发投资、城镇调查失业率。
国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。
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