骏成科技收购遭阻:供应商问题多,大客户依赖顽疾待解

骏成科技(301106)近日发布了重大资产重组报告书申报稿,并成功恢复深交所的审核进程。此次重组涉及骏成科技通过发行股份及支付现金方式收购江苏新通达电子科技股份有限公司(新通达)75%的股份,并计划募集配套资金。交易完成后,新通达将成为骏成科技的控股子公司,助力骏成科技进一步拓展产品矩阵,涉足汽车电子领域。

骏成科技自2022年上市以来,专注于液晶专业显示领域,业绩稳步增长。尽管2024年上半年营业收入和净利润均有显著提升,分别达到4.07亿元和0.54亿元,同比增长52.3%和37.5%,但经营活动现金流却转为负数,公司解释这是由于成本支出增加与销售回款滞后所致。

此次收购方案中,骏成科技将以发行股份和支付现金相结合的方式支付交易对价,其中股份支付占70%,现金支付占30%。值得注意的是,骏成科技计划募集的配套资金已足够覆盖现金支付部分,无需额外自筹资金。

新通达作为一家汽车电子系统集成制造商,其股权结构呈现家族式特征,徐锁璋家族拥有显著控制权。尽管新通达在汽车电子领域表现不俗,但其供应商和客户集中度较高的问题也引起了深交所的关注。尤其是客户集中度过高,使得新通达对单一大客户的依赖显著,可能对其持续经营能力构成潜在风险。

深交所已要求新通达就客户集中度问题进行详细说明,并要求其评估相关风险及应对措施。未来,随着重组交易的推进,骏成科技与新通达的整合效果及市场反应,将成为业界关注的焦点。