在当前复杂多变的股市环境中，市场情绪低迷的原因是什么？如何在不确定性中寻找投资机会？面对市场的波动，又该如何在跌宕起伏的市场中保持理性和耐心？
1、当下还有能力的资金，首要任务是防风险
年终私享会是我们重要的思考。从宏观角度来看，当前市场已经相对清晰。A股市场具有其独特的历史特点，而在百年未有之大变局的背景下，它可能不会遵循过去的逻辑，因此其走势可能会有所不同。在这种情况下，我们不应该将A股市场视为一个“正常”的市场。尽管A股市场在某些方面可能显得不太正常，但从其走势来看，它又显得非常合理。
目前市场上主要有两种重要的资金，或者说是胆子较大、资金较多的资金。第一种是国家队，第二种是保资，也就是保险资金。这两股资金在市场上进行买入操作。现在市场上似乎有一种风格转换的感觉，但实际上这并不是风格转换，而是思维的一贯性，从未改变。国家队入市的目的非常明确，那就是防范系统性风险。在他们看来，如果市场下跌会引起恐慌性抛售，或者引发社会的重大矛盾，这样的下跌就构成了系统性风险。目前市场尚未达到会引发后续系统性风险，也就是金融危机的程度。
那么，如何防范系统性风险呢？正如刚才提到的，哪里跌得多，哪里的风险就可能更大，国家队就会去那里“堵漏”。这就像抗险救灾一样，哪里有缺口就堵哪里。如果一个地方情况良好，洪水离警戒线还很远，那么就没有必要去干预。因此，国家队的这种干预行为也是非常正常的市场现象。
我们必须清楚地认识到，当前的情况与上一次有所不同。美国市场即将开始降息，这几乎是确定无疑的。一旦降息开始，人民币汇率的压力将会相对减轻。这是一个基本的思考。汇率压力减轻后，我们就可以更清楚地理解为什么之前要将重要的资金投入到银行领域，其目的是为了防范系统性风险和金融危机。
我们曾经讨论过金融危机的一个典型表现，那就是人民币的保值。如果人民币能够有一个缓冲的机制，那么对银行的保护性措施就不必过于紧张。或者，另一种解释是，银行板块已经经历了相当大的涨幅，从上一年甚至前年年底开始观察，其涨幅已经非常显著。在这种情况下，银行板块也有了下跌的资本。即使稍微下跌一些，人们也不会认为银行有问题，而是会认为这是一个合理的调整。
在这种相对合理的调整期间，国家队没有必要，也无法在市场上获得认同，因此在这个领域投入重兵是没有意义的。他们可能会转向压力更大的创业板。这就解释了为什么市场对创业板的影响非常大，尤其是新能源板块，因为许多新能源大公司都在创业板上市，这是非常正常的。
由于国家队的聪明操作，即使只是炒作，也会有资金跟随这些聪明的资金。这就导致了创业板相对于主板显得更强。但这并不意味着市场有本质的变化。市场仍然缺乏资金，资金主要集中在两家手中，一方面是为了防范系统性风险，另一方面是在等待外部环境的变化。整个市场的情况大致就是这样。
在当前的市场环境下，如果没有重大的质的变化，我们无法通过大规模放水或改变A股市场内部缺钱的状况。如果无法改变这一现状，市场的走势就会显得非常正常。具体来说，当市场下跌过多时，资金会介入，而当有消息配合时，市场上的活跃资金也会跟随操作。但这种操作往往是短期的，因为它并不改变市场上整体资金面的状况。因此，市场可能会出现让人感到无奈或失望的行情，这是非常合理的。
因此，我们还是要回归到年中私享会中说的核心内容，不要过多地假设市场一定会如何发展，也不要依赖过去的经验，因为这些可能并不适用。如果市场真的出现了变化，我们亲眼看到后再去解释和应对也不迟。不要事先做出假设或采取所谓的埋伏行动，这可能会让人失望，或者可能跟不上市场的节奏。因为当市场变化时，要调整策略是非常困难的，尤其是指数的走势可能会让人感到难以理解，整个指数与板块之间有时会显得相对脱节。
所以，我们应该回到年中私享会中讲的核心逻辑中去，这在之前已经相对清晰地阐述过了。在实际操作中，我们也给出了策略，比如打游击战或运动战。运动战的意思是打一枪换个地方，大家都期待有较大的争议，但这种情况可能性较小，即使出现，我们也容易看出来，所以不必着急。这样，我们才能保持一种良好的心态去面对当前的股市。
我们已经对当前市场情绪的低迷进行了分析，探讨了为什么会这样。如果我们要更深入地探讨这个问题，核心的一点是：如果国家采取强有力的措施推动股市上涨，我们必须要问，这是否能够解决经济问题？如果最终经济问题得不到解决，股市的上涨可能无法持续，这是一个简单的逻辑。如果股市无法持续上涨，那么能够及时退出的资金会是谁呢？这需要我们深思，可能又是那些利益集团或者特别聪明的资金，他们可能会在市场高点撤离，留下普通投资者承受损失。如果这种情况再次发生，市场将更加低迷，投资者的信心也会受到打击。
我们也在思考另一个问题，那就是从人性的角度来考虑。可以从我们分析的逻辑出发，去思考这个问题，但并不是所有人都会这样想。市场上仍然有很多人可能不认同这些逻辑，他们仍然在寻找市场运行的其他逻辑。这样的人和资金仍然有很大的影响力，他们会采取什么样的行动，这是市场上一个永恒的策略：等待跌出来的机会。就像皮球一样，跌得越多，反弹的可能性就越大。
这种逻辑是可行的，它是基于我们洪攻略中的痛无可痛，即在市场极度低迷时选择一些有弹性的股票。在它们跌得很厉害的时候，可能是一个买入的好时机。这也是一种策略，我们的洪攻略是极端交易体系，成功率是很高的。只是它的极端形式需要我们有耐心，可能不像过去那样会有大的极端波动。
我所说的大极端是指快速而剧烈的下跌，这种情况目前并不常见。市场的走势可能会今天创业板弱一点，主板强一点，或者小盘股弱一点，大盘股强一点，这种波动你会发现指数有时候不会出现连续的极端波动。所以我用了一个词叫“周极端”，就是说在一周的时间内，我们可能会看到市场跌得比较多，这也是一个极端。过去我们可能在一两天或者某一天就判断市场是否极端，但现在我建议大家用一周的时间来判断。
这种逻辑可能会相对更好一些，其实还是一些核心的洪攻略策略来应对现在的市场。否则，你的情绪可能会越来越差，你可能会感觉到很无助。现在的市场走势是非常合理的，如果你认为它不合理，可能是因为你没有抓住主要的逻辑或矛盾。
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