国盛固收的分析提供了对当前债市环境的深入洞察，主要观点可以概括为以下几点：
资金供给充裕且风险偏好低：当前市场环境下，其他风险资产如股票和房地产市场表现不佳，导致资金倾向于流向低风险金融产品，如存款、理财产品、债券基金、货币基金和保险产品等。这种趋势使得债券市场成为资金的重要流入地，尤其是在信贷和非标市场表现持续疲软的情况下。
债券市场需求大于供给：从资金需求角度看，债券市场的供给主要来源于政府债券，而信用债融资依然较弱。随着政府债券融资节奏的放缓和剩余额度的有限，未来债券市场的资金需求相对有限。这进一步加剧了资金供大于求的局面，有利于债市保持稳定。
基本面压力与宽松政策预期：近期经济数据反映出供需两端均有所放缓，融资环境也持续收缩，特别是非政府债券的融资同比收缩更为明显。同时，核心CPI和PPI的偏弱表现预示着物价存在回落风险，这进一步凸显了当前经济面临的下行压力。在此背景下，政策宽松力度有望进一步加码，以应对经济放缓和融资收缩的挑战。
货币政策宽松的必要性：随着物价走弱和真实利率走高，融资和增长都受到了抑制。因此，通过宽松的货币政策来降低真实利率、缓解融资收缩压力并推升融资需求显得尤为重要。这将有助于改善经济基本面，为债市提供进一步的支持。
综上所述，国盛固收的分析认为，短期内资金流出债市的可能性相对有限，债市整体仍处于资金供大于求的状态。同时，基本面压力上升和政策宽松预期增强为债市提供了利好支撑。然而，也需要注意到债市面临的潜在风险和挑战，如政策调整、市场情绪变化等因素可能对债市产生影响。因此，投资者在参与债市时应保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化。