前美联储经济学家萨姆:美联储应降息50个基点

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01前美联储经济学家萨姆认为美联储应降息50个基点,以应对通胀压力大幅缓解。

02最近的通胀数据显示,12个月的通胀率达到了自2021年2月以来的最低水平。

03然而,金融市场对美联储降息幅度的预期不一,部分交易者认为应削减25个基点,部分认为应削减50个基点。

04专家汤姆·西蒙斯认为,美联储应在下周的会议上仅降低25个基点,因为央行在通胀方面还有更多工作要做。

05无论美联储最终采取何种行动,市场预测到2024年底利率可能会下降125个基点。

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在进入周二的政策会议时,美联储官员们距离实现低通胀的目标更近了,但他们将如何调整利率仍是一个开放性的问题。通胀数据显示,自2021-2022年的急剧上升之后,物价压力已大幅缓解。一个消费者价格指数显示,12个月的通胀率达到了自2021年2月以来的最低水平,而批发价格指标则表明价格的上涨基本上处于控制之中。

这些数据显然足以让联邦公开市场委员会(FOMC)在本周四结束会议时作出降息决定,并更新对央行未来走向的预测。

前美联储经济学家、新世纪顾问公司的首席经济学家萨姆(Claudia Sahm)在上周五接受采访时说:“自从上次美联储会议以来,我们又有了两个月的良好通胀数据,这就是美联储所要求的。”

然而,现在的问题是美联储应该采取多大的行动。金融市场,作为央行走向的一个指南针,在这方面并没有提供帮助。据芝商所的美联储观察工具,期货市场在上周的大部分时间里都聚焦于削减25个基点的利率,但在周五,交易者转向了几乎等同的可能性,即削减25或50个基点

萨姆是那些认为美联储应该采取更大动作的人之一。她说:“单凭通胀数据就足以让我们下周削减25个基点,并且在此之后还将有一系列的降息。”她认为联邦基金利率已经超过5%,并且已经持续超过一年来对抗通胀。她说:“这场战斗已经胜利了,他们需要开始降息。”

这意味着从一开始就削减50个基点,以此来防止潜在的劳动力市场衰退。

她说:“自去年7月以来,劳动力市场已经变得疲软,因此,有部分是重新校准。我们得到了更多的信息。美联储官员需要进行这种50个基点的削减,并准备好进一步行动。”

萨姆说:“如果鲍威尔希望兑现‘我们不希望进一步减弱,不希望进一步冷却’的话,他们必须真正采取行动,因为这种冷却趋势已经确立,除非它被中断,否则我们将继续看到工资单下降,失业率上升。”

当然,也有相当多的意见支持美联储在下周的会议上仅降低25个基点,这反映了央行在通胀方面还有更多工作要做,而且它并不太担心劳动力市场或更广泛的经济降温。

Jefferies的美国经济学家Tom Simons说:“这才是他们真正需要关注的关键,即他们是在正常化政策,而不是试图为一个真正有问题的经济提供便利,我认为他们在这方面做得非常好。”

即使按照Simons的预测——美联储仅进行25个基点的下调——该行仍有足够的空间在未来进一步行动。

事实上,市场价格预期到2024年底利率可能会下降125个基点,这表明有一些紧急感需要将基准借贷成本从23多年来的最高水平——目前为5.25%至5.50%——降低。

Simons说:“他们之所以如此谨慎地降息是因为他们担心通胀会卷土重来。现在,基于表明通胀不会立即回升的数据,他们有了更多的信心。但他们确实需要非常谨慎地监控潜在的变化动态。”