划重点
鲍威尔公布最新利率决议，宣布降息50个基点，这是美联储四年来首次宣布降息。
美联储主席鲍威尔表示，美国经济总体强劲，年底前可能再降息50个基点。
鲍威尔称，美国通胀率从最高的7%大幅下降至8月份的2.2%。
美联储预计美国GDP增长将保持稳健，未来几年中位数增长预期为2%。
美联储没有设定任何固定的利率路径，将逐次召开会议来做出决策。
鲍威尔讲话完整版：美国经济总体强劲，预计年底前将再降50个基点
腾讯财经讯 9月19日消息，据国外媒体报道，在过去两年中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）一直在努力应对通货膨胀，即使这会导致经济衰退。现在，他即将在不拖垮经济的情况下赢得这场战斗。
在北京时间19日凌晨举行的货币政策会议上，鲍威尔公布最新利率决议，宣布降息50个基点，这将使基准联邦基金利率降至4.75%至5%之间。这是美联储四年来首次宣布降息，并预计年底前将再降息50个基点。此外，该机构预计2025年利率将下调1个百分点，2026年再下调0.5个百分点，最终降至2.75%-3.00%区间。
会议结束后，鲍威尔发表了演讲，以下为其演讲全文：
大家下午好：
我和我的同事们始终专注于实现我们的双重目标：最大限度地促进就业和维持价格稳定，以造福美国人民。总体来看，我们的经济非常强劲，并在过去两年中取得了显著进展。
劳动力市场已从之前的过热状态降温，通胀率从最高的7%大幅下降至8月的约2.2%。我们致力于通过支持充分就业和将通胀率恢复至2%来维护经济的强劲。
今天，联邦公开市场委员会决定降低政策利率0.5个百分点，以减少政策的限制。这一决定反映了我们越来越有信心，通过适当调整政策立场，可以在经济温和增长的背景下保持劳动力市场的强劲，通胀也能持续回落至2%。我们还决定继续减少证券持有量。
接下来，我将简要回顾下经济发展，再详细谈谈货币政策。
近期指标显示，经济活动继续以稳健的步伐扩张。上半年国内生产总值（GDP）按年率计算增长了2.2%，现有数据表明本季度增长速度大致相同。消费者支出增长依然稳健，设备和无形资产投资也比去年显著回升。住房领域的投资在第二季度有所回落，但供应条件改善支持了强劲的需求。
根据我们的经济预测摘要，委员会成员普遍预计GDP增长将保持稳健，未来几年中位数增长预期为2%。劳动力市场的情况继续降温，过去三个月月均新增就业岗位为116,000个，较年初的增速相比明显放缓。失业率虽有所上升，但仍保持在4.2%的低位。名义工资增长在过去一年中有所减缓，劳动力供需差距也在缩小。
整体而言，劳动力市场现在的状况比疫情前的2019年更加宽松，不再是通货膨胀压力高企的源头。根据中期经济展望，对今年年底失业率的中值预测为4.4%，比6月份的预测高出0.1个百分点。
通货膨胀率在过去两年里显著下降，但仍高于我们长期2%的目标。基于消费者价格指数和其他数据的估计显示，在截至8月的12个月内，个人消费支出（PCE）价格总指数上涨了2.2%，而不包括波动较大的食品和能源类别的核心PCE价格指数上涨了2.7%。长期通胀预期似乎仍保持稳定，这反映在家庭、企业和预测机构的广泛调查中，以及金融市场的衡量指标中。
根据中期经济展望，美联储预计今年的PCE通胀中位数为2.3%，明年为2.1%，均低于6月的预期。随后，中位数预测保持在2%。
我们的货币政策行动受制于双重使命，即为美国人民促进充分就业和物价稳定。在过去三年的大部分时间里，通货膨胀率远高于我们2%的目标，且劳动力市场条件极其紧张。我们的首要任务始终是降低通胀，这是完全合理的。高通胀给民众带来了显著的困难，尤其是对那些最难以承担基本生活成本的人，如食品、住房和交通。
我们的紧缩货币政策帮助恢复了总供需之间的平衡，缓解了通胀压力，并确保通胀预期保持稳定。过去一年的耐心策略已经显现成效，通胀水平已接近我们的目标，并且我们更有信心通胀将持续向2%靠拢。随着通胀下降和劳动市场降温，通胀的上行风险已经减弱，而就业的下行风险则有所增加。现在我们认为，实现就业和通胀目标的风险大致取得了平衡，我们将关注双重使命两方面的风险。
鉴于在通货膨胀方面取得的进展和风险的平衡，在今天的会议上，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%至5%。这一政策调整将帮助维持经济和劳动市场的强劲，并将继续推动通胀的进一步改善。随着我们开始向更加中性的立场转变，我们并没有预设任何路径。我们将继续逐次做出决策。我们知道，过快地减少政策限制可能会阻碍通货膨胀的改善，而过慢地则可能不必要地削弱经济活动和就业。
在考虑进一步调整联邦基金利率时，委员会将仔细评估新数据、不断变化的经济前景以及风险的平衡。联邦公开市场委员会的成员各自记录了他们对未来适当联邦基金利率范围的评估，基于他们对未来最可能情景的判断。如果经济按预期发展，多数人预测今年年底适当的联邦基金利率水平为4.4%，到2025年底为3.4%。这些中位数预测低于6月的水平，反映了更低的通胀预期和更高的失业率，以及风险的变化。
不过，这些预测并不是委员会的计划或决策。随着经济的发展，货币政策将调整，以更好地促进我们的充分就业和价格稳定目标。如果经济持续向好而通胀持续高企，我们可以放慢政策紧缩的步伐。如果劳动市场意外疲软或通胀下降速度超出预期，我们也会做好应对准备。我们的政策已做好充分准备，以应对我们在追求双重使命两方面所面临的风险和不确定性。
美联储的货币政策目标是促进充分就业和价格稳定。我们将继续致力于支持充分就业，将通货膨胀率降至2%的目标，并保持长期通胀预期稳定。实现这些目标对所有美国人至关重要，我们深知我们的行动影响着全国各地的社区、家庭和企业。我们在美联储的一切工作，都是为实现我们的公共使命。在美联储，我们将竭尽所能实现我们的充分就业和物价稳定目标。
以下为提问环节：
问：你在7月份提到，并不一定考虑降息50个基点，尽管你当时不想说得太具体，但确实提到没有考虑降息50个基点。然而，上周的通胀数据略高于预期，零售数据强劲，季度GDP增速达到3%。那么，是什么变化让委员会决定降息50个基点？你如何回应外界对美联储可能更关注劳动市场的担忧？另外，未来几个月我们应该期待更多的50个基点降息吗？我们应该基于什么来做出这样的判断？**
鲍威尔：这个问题涉及多个方面。让我逐一回答。自上次会议以来，我们收到了大量数据，包括7月和8月的两份就业报告，以及两份通胀报告，其中一份是在数据静默期发布的。此外，我们还有QCEW（季度非农就业和工资普查初步报告）报告，该报告暗示薪资数据可能偏高，未来可能会下调。同时，我们也参考了《褐皮书》等数据。综合考虑这些信息后，我们进入静默期，并思考应该采取的行动。最终得出的结论是，这对经济和我们服务的民众来说是正确的决定。这就是我们做出决定的过程。
至于未来几个月，我们如何判断是降息25个基点还是50个基点，我们会根据新收到的数据、不断变化的经济前景和风险平衡逐步做出决策。如果你查看经济预测摘要（SCP），可以看到这是一个重新校准我们政策立场的过程，从一年前的高通胀和低失业率，逐步调整到更符合当前状况和未来预期的状态。这一过程是渐进的，并不意味着委员会急于完成。
当然，这些只是基线预测。正如我在讲话中提到的，实际的决策将根据经济的发展情况而定。如果合适，我们可以加快降息步伐，也可以放慢速度，甚至在必要时暂停。但这正是我们正在考虑的事项。我再次强调，SCP只是反映委员会今天思考的一种参考，而委员会各成员的观点则基于他们各自的预测假设能够实现。
问：美联储官员预计，联邦基金利率到明年年底仍将高于他们对长期中性利率的估计。这是否意味着你认为整个期间的利率将是紧缩的？这会威胁到你提到的想要避免的劳动市场疲软吗？或者这是否表明人们可能认为短期中性利率比实际要高一些？
鲍威尔：我认为可以这样理解。每位委员在估计中性利率时都意识到存在较大的不确定性。我们的模型和经验方法可以帮助我们估算中性利率，但我们也知道中性利率的实际运作方式。因此，我们预计将继续逐步减少限制，并密切关注经济对此的反应。这将指导我们在每次会议上评估政策立场是否适当。
回顾一下，我们在2023年7月采取的政策立场，当时失业率为3.5%，通胀率为4.2%。如今，失业率上升至4.2%，而通胀降至略高于2%。因此，我们知道是时候重新调整我们的政策，使其更加符合通胀和就业朝着更可持续水平发展的进展。目前，风险趋于平衡，这一过程才刚刚开始，目标是朝着中性利率迈进。我们会根据实际情况灵活调整速度。
问：就此次决策而言，委员会成员的立场是否足够接近？你提到自2005年以来首次出现的分歧，支持50个基点的声音是否明显，还是说这是一个非常接近的决定？
鲍威尔：我们进行了充分的讨论。我在杰克逊霍尔曾提到过这个话题，但没有讨论降息的幅度，而是留下了开放的余地。我认为我们在进入静默期时也保持了这样的灵活性，因此我们进行了大量讨论，意见多样，今天的讨论也非常精彩。我认为委员会对这一决定给予了广泛支持。不过，我想补充的是，请看看经济预测摘要（SCP），所有19位成员都预测今年将进行多次降息，这与6月份相比是一个重大变化。当时，19名委员中有7人预测3次或更多的降息，另有10人预计4次或更多的降息。尽管存在不同意见，但实际上大家有很多共识。
问：关于这次降息，你能否给我们一些关于未来行动的指导？明年是否会每隔一次会议进行降息？
鲍威尔：我们将根据新数据逐次做出决定。正如我提到的，委员会并不急于此项工作。我们已经迈出了坚实的一步，这实际上是我们对通胀朝向2%持续下降的信心的体现。这使我们能够以强有力的开局开始调整。从经济和风险管理的角度来看，这一逻辑都非常明确。接下来，我们会谨慎行事，逐次做出决策。
问：你和你的同事在经济预测摘要中预计，失业率将攀升至4.4%并保持在这一水平。从历史上看，当失业率在短期内大幅上升时，通常不会很快停止，而是继续攀升。你能否解释一下为何你认为劳动市场会稳定下来？这个过程中的机制是什么，你认为有哪些风险？**
鲍威尔：我要再次强调，劳动市场目前状况良好。我们的政策措施旨在保持这一状态。美国经济总体健康，增长稳健，通胀正在下降，劳动市场表现强劲。我们希望保持这种状态，这就是我们正在努力的方向。
问：你们今天的行动是否意味着为了赶上最近对就业数据的重大修正？还是说这次较大的降息幅度是由于政策利率处于较高的名义水平，因此可能会继续加速降息？
鲍威尔：对于这个问题，我想说，我们并不认为自己落后。我们认为这是一个及时的决定，这也反映了我们不想落后的承诺。至于你的另一个问题，这是否与本次会议和上次会议之间的就业数据变化有关，还是与基金利率的高名义水平有关，这两者都是我们考虑的因素。我们认为这次行动是一个强有力的措施。
我认为我们目前的政策立场是在2023年7月设定的，那时通胀率很高，而失业率非常低。我们在降低政策利率方面非常耐心，其他国家的中央银行已经多次降息，而我们选择等待。我认为这种耐心现在得到了回报，我们对通胀朝向2%可持续下降的信心增强，这使我们能够今天采取这样的强有力措施。
不过，我不希望大家把这次降息视为新的常态。我们要以基线情况来看待未来的政策变化。根据经济发展的情况，我们可能会加快或放慢降息的步伐。查看经济预测摘要，你会发现我们正在逐步将政策调整到更中性的水平，速度取决于经济的发展。
问：回到2019年，当你进行中期调整时，你停止了资产负债表缩减，那么今天的大幅降息是否应该被解读为委员会将如何处理资产负债表政策最终状态的信号？
鲍威尔：在目前情况下，储备资金稳定，尚未减少，预计在一段时间内仍将保持充裕。我们的资产负债表缩减主要是通过隔夜逆回购协议（RRP）进行的。因此，我们并不打算因为这次降息停止资产负债表的缩减。这两者可以同时进行，从某种意义上说，它们都是正常化的一种形式。所以，你可以看到资产负债表在缩减的同时，也在降息。
问：关于失业率上升的问题，你认为这只是由于劳动市场正常化和供应改善的结果，还是有其他更令人担忧的因素在起作用？考虑到其他劳动需求指标也在减弱，你认为劳动市场状况进一步恶化的可能性有多大？
鲍威尔：我认为我们看到的确实是劳动市场在降温，所有指标都表明这一点。就像我在杰克逊霍尔所说，目前的水平接近我所说的“最大就业”。失业率虽然上升，但整体情况仍然在接近我们的目标。至于驱动这一变化的因素，最近几个月的就业岗位创造有所减少，这需要密切关注。许多指标显示劳动市场已经回落到或低于2019年的水平，那时的劳动市场表现非常强劲。不过，现在的状态更接近于2017年或2018年的水平。因此，我们会继续关注这些变化。
与此同时，如果看看经济活动增长数据、刚刚公布的零售销售数据以及第二季度GDP，所有这些都表明经济仍在以稳健的速度增长，这也应该在长期内支持劳动力市场。但再次强调，我们需要密切关注这一点。
问：至于裁员上升的问题，如果真的发生，委员会是否会太晚采取措施以避免衰退？
鲍威尔：我们目前并未看到裁员增加的迹象，也没有听到企业在这方面的反馈。因此，我们并不打算等到裁员开始增加时再采取行动。我们认为，支持劳动市场的最佳时机是当其表现强劲时，而不是等到裁员开始出现。这就是我们所处的情况。事实上，我们已经开始了降息周期，并会密切关注相关数据，这将是我们在每次会议中决策的重要因素。
问：你能否详细说明，你和委员会认为劳动市场的恶化是什么样的？你预计到明年年底需要降息200个基点才能维持较高的失业率，这是否意味着你们会采取更为前瞻性的货币政策，而不是像对待通胀那样等待数据给出信号？
鲍威尔：我们会密切关注所有数据。正如我在发言中所提到的，如果劳动市场意外放缓，我们有能力通过更快地降息来应对。同时，我们也将关注我们的另一项任务。我们现在对通胀率降至2%更有信心，但我们的计划是，随着时间的推移，我们将达到2%的通胀目标。我们认为政策仍然是紧缩的，所以这种情况应该会继续发生。
问：我好奇你们对劳动力市场的敏感度如何，因为你们预测我们将看到更高的失业率，并且需要货币宽松政策才能维持这一水平？
鲍威尔：我想说的是，我们认为不需要看到劳动力市场条件进一步宽松就能将通胀降至2%。但我们有双重使命，我认为你可以把这一整个行动视为我们为实现这一目标所做出的坚定承诺。我们正在努力恢复价格稳定，同时避免那种有时与这种通胀相伴而来的痛苦失业率的增加。
问：你提到在劳动市场上并不认为自己落后，能否告诉我们在这次会议中哪些具体数据点对你的讨论最有帮助？
鲍威尔：当然可以。首先从失业率开始，这可能是最重要的一个。目前的失业率为4.2%，我知道这比我们去年习惯看到的数字要高，但如果你回顾过去几年的情况，这是一个很低的数字，是一个非常健康的失业率，任何低于4%的数字都是一个非常好的劳动力市场。
此外，参与率也保持在较高水平，经过调整后，适龄人口的参与率也很不错。工资增长略高于与2%通胀相一致的长期水平，但总体来看正在向可持续水平靠拢。所以我们对此感到满意。
岗位空缺与失业人数的比例已经回落，但仍然处于非常强劲的水平，尽管没有之前那么高。每两个失业者对应两个空缺职位，现在的比例低于这个水平，大约在一比一左右，但依然表明劳动市场保持强劲。我想说，主动辞职率也已回落至正常水平，这些都是积极信号。它们表明这仍然是一个稳固的劳动力市场。
因此，我们所说的是，随着通胀上行风险正在下降，失业的下行风险却在增加。而且，因为我们一直很有耐心，没有在通胀下降时急于降息，我认为我们现在处于一个非常好的位置，可以管理我们两个目标的风险。
问：从现在到11月，你期望了解哪些信息来帮助确定下次会议降息的幅度？
鲍威尔：我们将收到比平时更多的数据，不要期待其他任何东西。我们将看到另一份劳动力报告和另一份就业报告，其中一份会在会议当天发布，另一份则在会议前的那个星期五。同时，我们还会获得通胀数据。我们会关注所有这些数据。这总是一个重要的问题：新数据如何影响我们不断演变的展望和风险平衡，然后我们会思考应采取何种政策，以支持我们目标的实现。
问：过去三个月的就业增长略高于每月10万个岗位。你认为这种水平的就业创造令人担忧吗？如果保持这种水平，你会感到满意吗？此外，过去几年，一个可喜的趋势是，劳动力市场的热度通过职位空缺的减少而释放，而不是通过失业来释放。你认为这一趋势会持续下去吗？
鲍威尔：就业创造的水平取决于劳动力的流入。如果有大量新进入劳动力市场的人，而我们仅创造了10万个岗位，失业率可能会攀升。因此，这实际上取决于人口流入的趋势和波动性。我们了解到，许多人正在跨越边境进入这个国家，这也是失业率上升的原因之一。另一个值得关注的是招聘速度的放缓，这将影响我们对就业创造的评估。
关于职位空缺，我们委员会的所有成员都认为，尽管岗位空缺仍然处于高位，但它们可以下降到相对较低的水平，而不会立即导致失业增加。现在我们接近这个转折点，因此职位空缺的进一步减少可能会更直接地转化为失业率上升。尽管如此，这是一个积极的过程，我们看到劳动力市场的紧张局势在这种情况下得到了缓解，而没有导致就业减少。
问：我们听到一些猜测，认为你可能会将联邦基金利率降至4%，甚至低于3.5%。如今，一代人经历了零利率或接近零利率的时代。你认为廉价资金成为常态的可能性有多大？
鲍威尔：这个问题很复杂，目前只能进行推测。直觉上，很多人会认为我们不会再回到负利率的时代，尤其是当时许多主权债务以负利率交易的情形看起来非常遥远。总体来看，当前的经济环境与之前的负利率时期显著不同。个人而言，我认为我们不会回到过去的状况，但具体的中性利率会高到什么程度，目前仍不明确。我们只能通过观察实际情况来逐步了解。
问：对于可能出现的批评，认为在选举前进行大幅降息可能出于政治动机，你会如何回应？
鲍威尔：这是我在美联储经历的第四次总统选举，每次都会遇到类似的问题。我们始终在问：什么对我们所服务的民众是正确的做法。我们作为一个团队做出决策，然后公布结果。这始终是我们的原则，这绝不是关于其他任何事情的讨论。此外，我们的政策对经济的影响往往具有滞后性。但无论如何，我们的使命是代表美国民众支持经济，如果我们做得对，这将极大地惠及美国民众。这是我们认真对待的事情，我们不带任何其他偏见。
问：关于这次不寻常的大幅降息，你想向美国消费者和民众传达什么信息？
鲍威尔：我想强调，美国经济目前状态良好，我们今天的决定旨在保持这种状态。具体来说，经济正在以稳定的速度增长，通胀逐渐接近我们的2%目标，而劳动力市场依然稳健。因此，我们的意图是通过将利率从高位逐步调整至更正常的水平，以维持美国经济的强劲态势。
问：针对你提到的通胀向2%的水平下降，美联储是否有效地宣告了在通胀和价格上涨方面取得了决定性胜利？
鲍威尔：并不是。我们并没有宣称“使命完成”。我们的目标是实现通胀在可持续基础上回落至2%。虽然我们接近目标，但尚未真正达到。因此，我们希望在未来一段时间内看到通胀保持在接近2%的水平。我们绝不是在说“任务完成”，但我必须指出，我们对取得的进展感到鼓舞。
问：我想了解美联储如何看待住房通胀的持续性。在住房通胀高企的情况下，能否回归到2%？
鲍威尔：是的，住房通胀确实是一个拖累因素。我们知道市场租金正在朝着我们希望的方向发展，尽管上涨幅度相对较低，但并没有像预期的那样大幅下降。新签订的租赁合同租金仍然很高。因此，这个过程比我们预期的要慢。我们明白，市场租金的下行需要时间，但只要市场租金保持相对低的通胀水平，最终结果是可行的。整体来看，核心PCE通胀的其他部分表现良好。虽然存在一些波动，但我相信我们能够将通胀降至2%，并且最终会从住房服务部分获得我们所需的结果。
问：你的一些同事担心，开始降息可能会重新点燃住房需求，导致价格再次上涨。对此你怎么看，可能性有多大？
鲍威尔：住房市场的动态确实难以预测，部分原因是“锁定效应”，低利率使得许多人不愿意出售房屋。随着利率下降，人们可能开始更多地搬家，这一趋势已经开始显现。但要记住，当这种情况发生时，不仅涉及卖方，也涉及买方，因此不会显著增加需求。住房问题的核心在于长期以来的住房供应不足，这一情况仍将持续，解决这一挑战并不简单。我们需要找到适合人们居住的土地，这并不是美联储能够单独解决的问题。然而，我相信，随着利率的正常化，住房市场也会逐步恢复。最终，通过让整体通胀下降、利率正常化和住房周期正常化，这是我们能够为家庭提供的最佳支持，而供应问题则需要市场和政府共同努力解决。
问：我想跟进一下之前关于劳动力市场的讨论。货币政策存在长期的、不变的滞后性，我想知道你认为能够避免失业率大幅上升的原因有多少是来自于你们现在开始采取行动，这将为人们提供更多的喘息空间，而不仅仅是劳动力市场强劲。另外，你是否认为今天的50个基点降息部分是因为你们7月没有降息，而这样做让你们达到了同样的效果？
鲍威尔：关于滞后性，你说得对，但我想强调的是整体经济的稳健增长。如果你与预测者或企业沟通，他们普遍认为2025年将是一个好的年份。因此，美国经济基本上没有太大问题，尤其是与那些真正参与商业活动的人交流时。我认为我们的行动是及时的。你可以将这次50个基点的降息视为我们确保不落后的承诺。
至于7月的决定，如果我们在会议前看到了就业报告，可能会选择降息。但当时我们没有做出那个决定。在这次会议上，我们回顾了7月和8月的就业报告、两份CPI报告以及其他相关信息。我们在思考什么是合适的政策立场，以及如何采取行动。显然，委员会一致认为是时候采取行动，讨论的重点在于规模和速度。这次决定在委员会内获得了广泛支持。
问：抵押贷款利率已经在这次公告发布前开始下降。在未来一年内，借款人应该期待这些利率再下降多少？
鲍威尔：这很难预测。我不能直接谈论抵押贷款利率，因为它们将取决于经济的演变。不过，我们的意图是将政策从过于紧缩的状态调整至更中性的水平，而不是继续紧缩。预计这一过程将需要一些时间，正如我们今天发布的预测所示。如果经济发展符合预测，其他利率也可能会下降。但具体的速度将真正取决于经济表现，我们无法给出一年后的经济预测。
问：对于那些因为高利率导致房价仍然居高不下而感到沮丧的家庭，你有什么话要对他们说？
鲍威尔：我想向公众强调的是，我们经历了最高的通货膨胀，许多其他国家也面临类似情况。在这种情况下，我们提高利率以冷却经济，减少通胀压力。虽然这并不令人愉快，但最终会带来低通货膨胀和价格稳定。价格稳定的理想状态是，人们在日常生活中不再考虑通货膨胀。这是大家追求的目标，即保持通货膨胀率低且稳定。我们当前所经历的一切将长期造福于人们，因为价格稳定意味着他们将不再需要应对通货膨胀的困扰。我们已经取得了实质性进展，尽管我们理解目前的高价格给人们带来了痛苦。
问：你一开始提到在静默期之前，考虑过降息25个基点或50个基点。听到美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）的讲话，他们似乎更倾向于渐进的方法。如果市场在上周三CPI数据公布后预期50个基点降息的可能性很小，你是否仍会选择降息50个基点？市场预期对你的决策有影响吗？
鲍威尔：我们总是会尝试做我们认为在当时对经济最正确的事情，这就是我们所做的，也是我们今天所做的。
问：你密切关注劳动力市场，但也提到近期薪资数据的向下修正可能导致其不太可靠。这是否意味着你更关注失业率？如果失业率超过SCP预测的4.4%峰值，是否会触发再次50个基点的降息？
鲍威尔：我们将继续关注广泛的劳动力市场数据，包括薪资数据。我们并没有忽视这些数据，而是会根据季度薪资调整等因素进行调整。失业率固然重要，但没有单一数据或明确界限决定我们的行动。我们会在每次会议上审视所有关于通胀、经济活动和劳动力市场的数据，决定是否需要调整政策立场，以实现我们的中期目标。
问：你提到美联储会做出正确的决定，而不受其他因素影响。但你认为现任美国总统是否应对美联储的利率决策有发言权？前总统特朗普曾提出过类似建议。美联储独立性为何如此重要？
鲍威尔：独立央行的设立旨在避免货币政策受到在位政治人物的影响。这种独立性能够帮助降低通胀率。因此，我们不为任何政客或利益集团服务，而是服务于所有美国人，追求最大就业和价格稳定。这是对公众有利的制度安排，我希望并坚信这一点会继续下去。
问：上周负责监管的副主席迈克尔·巴尔提到对《巴塞尔协议Ⅲ》最终阶段的修改意见。你是否支持他的观点？这些修改是否得到了委员会的广泛支持，其他监管机构是否完全支持这一方法？
鲍威尔：这些变化是在我的支持和参与下进行的，目的是重新提议副主席巴尔所谈到的修改，并征求意见。确实，这是我支持的过程，但目前还不是最终提案。我们希望征求公众意见，之后根据反馈做出适当调整。目前没有具体的时间表。我们的理念是协同工作，而不是各自行动。关于其他机构的进展，我不太清楚，但我们的目标是再次将这些内容放出来征求意见，60天后收回评论，深入研究，力争在明年上半年得出结论。
问：你刚才提到，今天的决策反映了在适度增长背景下，劳动力市场的强度能够得到保持，尽管政策声明中指出，你认为通货膨胀和就业增长的风险大致平衡。但根据你今天所说的，我想知道，你更担心的是就业市场和增长，还是通货膨胀？它们不是大致相等吗？
鲍威尔：目前来看，它们确实大致平衡。如果回顾过去一段时间，你会发现风险主要集中在通胀上。历史上，劳动力市场一直处于紧张状态，劳动力短缺，通胀也远高于预期目标。这使我们必须将重点放在应对通胀上。我们在这方面努力了很长时间，并坚持了14个月前设定的政策，专注于降低通胀。
降低通胀的一部分确实意味着需要冷却经济，稍微减缓劳动力市场的热度。现在，劳动力市场确实在冷却，这部分是由于我们的政策所致。这表明，是时候调整我们的立场了。因此，我们今天做出了这样的决定，重新校准政策，以实现更中性的立场。
我认为这是一个良好且强有力的开端，应该传达出我们致力于实现积极成果的信号，并能够应对可能引发衰退的冲击。目前我没有看到任何经济衰退（或下滑）的迹象，反而看到稳健的增长、下降的通胀和依然强劲的劳动力市场。
(编译/金鹿)
鲍威尔“控制预期”：美联储不着急，不应认为降息50个基点是新的节奏