图片来源:视觉中国
19日,A股全线反弹,两市成交额突破6000亿元。港股大幅走高,恒生指数涨超2%,重返18000点上方。此外,人民币午后强势拉升。业内人士认为,反弹的持续性仍需进一步观察。不过,在此期间,投资者可以积极关注美联储降息之下部分可能受益行业的短期机会。
大消费回暖 华为概念股拉升
周四,在隔夜美联储降息的影响下,A股三大股指集体高开。早盘沪指刺破2700点后再度出现反抽行情,深成指和创指均一度涨超1%。午后两市高位震荡收红,不足490只个股下跌。截至收盘,沪指涨0.69%,报2736.02点,深证成指涨1.19%,报8087.6点,创业板指涨0.85%,报1546.47点。两市合计成交6270亿元,较前一日增加1477亿元。
在板块方面,大消费全线回暖,白酒股领涨两市,皇台酒业、酒鬼酒等涨停,水井坊、舍得酒业、老白干酒等涨超5%。房地产板块继续大幅反弹,天地源、电子城等涨停,金地集团涨超8%,渝开发、中交地产、中洲控股等涨超4%。有色金属板块大幅上攻,鹏欣资源涨停,金诚信一度涨停,北方铜业、电工合金、洛阳钼业、焦作万方等涨超5%。
中船系表现低迷,中国动力、中船科技、中船防务等跌超4%。银行股逆市下挫,江苏银行、招商银行、建设银行、中国银行等逆市下跌。港口板块表现不佳,青岛港跌超6%,唐山港、招商港口等跌超3%。
华为概念股盘中强势拉升,截至收盘,诚迈科技涨近17%,三未信安涨超10%,智度股份、国华网安、博通集成、南天信息等涨停,飞天诚信涨超9%。消息面上,第九届华为全联接大会开幕,大会期间,华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛发表了“共赢行业数智化”主题演讲。
银河证券指出,本次华为全联接大会有望发布鲲鹏、昇腾算力底座以及鸿蒙系统、生态应用等方面创新进展,作为全栈自研、自主可控的“纯血鸿蒙”正式版将于今年四季度正式商用,叠加星闪技术对交互体验的优化,整机性能将提升30%,预计四季度将会大规模商用,2025年将会搭载更多机型,产业链上市公司有望持续受益。
全球降息潮正式开启
北京时间9月19日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%—5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。中国香港金管局将基准利率下调50个基点至5.25%。与此同时,科威特央行、巴林央行等集体宣布降息。
美联储点阵图显示,美联储2024年将累计降息100个基点,在9月降息50个基点后,还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点,与6月点阵图预期的降息幅度相同。从历史上看,美联储一旦开启降息周期,不会在短期内暂停下调利率,而是长期连贯的政策行动。美联储降息,意味着全球降息潮已经正式开启。伴随美联储降息周期到来,人民币汇率压力将极大缓解,国内货币政策空间将显著扩大。
对冲基金资产管理公司策略师兼经济学家索菲亚·德罗索斯认为,美联储的本次降息,将是一个重大时刻,标志着美元正式进入下行通道,而世界其他地区的经济将因此受到提振。德罗索斯表示,随着美联储降息,美元将进一步走弱,全球所有主要货币都将受益,其中欧元和巴西雷亚尔有望获得最大涨幅。
货币政策迎来调整时间窗口
历史上,每当“美元潮汐”来到降息阶段时,被释放出来的美元流动性常常像洪水一样涌出,在全球四处收购其他经济体特别是发展中经济体低价的优质资产。国内的货币政策走向也是市场关注的焦点。多家机构认为,我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口,具备了推动新一轮降准、降息的空间。
中金公司研究部研究员刘刚认为:“如果国内宽松力度强于美联储,将给市场带来更大提振;如果幅度有限,也是当前现实约束下更可能的情形,那么美联储降息对中国市场的影响可能就是边际和局部的。”
镜鉴咨询创始人张宏伟表示:“美联储一次性降息50个基点,接下来无论是总体经济还是房地产,将有趋好迹象。对于企业来说,境外美元债资金成本也将有所下降,如果未来一到两年是一个降息周期,那么对于出险房企的债务重组推进也较为有利。”
对于9月政策宽松的预期,市场预期降准的呼声日益集中。包括浙商证券、国金证券、财信证券等机构都发布观点认为,中国央行降准或在近期。华金证券分析师秦泰认为,货币政策转向支持性中性立场已是势在必行之举,以需定供、量足价稳是当前较为合理的货币政策预期,维持9月降准50bp的预测。
市场具备较好估值吸引力
当前A股市场具备较多偏底部特征。以自由流通市值计算的A股换手率处于1.5%左右的历史偏底部水平;估值层面,沪深300股息率相比10年期国债利率超出1.1个百分点,沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近,市场具备较好的估值吸引力;强势股补跌也往往是历史阶段性底部的常见现象。
巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示:“对于短期美联储降息以及市场的走势而言,其反弹的持续性仍需进一步观察,而市场反转以及新的上行行情,或许仍需等待。不过,在此期间,投资者可以积极关注美联储降息之下部分可能受益行业的短期机会。根据历史行情表现,可从流动性改善预期、外资回流预期以及国内资金改善预期等方面进行重点跟踪和关注。”
信达证券首席策略分析师樊继拓认为:“如果出现全球无风险利率和中国长债利率同时下降,红利资产不一定成为持续占优的策略。无风险收益率下行期,水电板块超额收益通常较强,原因或在于此类板块长期保持稳定的高股息,有类似长久期债券的特征。银行板块超额收益容易出现在利率下降的初期和后期。利率下行对保险行业的盈利有一定影响,但产业Alpha影响更大。”
记者 黄都