淮安白酒龙头,扩产谋局150亿

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划重点

01今世缘在江苏涟水高沟镇举行20000吨酿酒项目开酿仪式,产能扩充至约6万吨,董事长顾祥悦表示今年目标营收122亿元,净利润37亿元左右。

02由于高度依赖江苏市场,今世缘省外渠道仍处于刚铺开的阶段,如何走出江苏是苏酒巨头面临的难题。

03顾祥悦计划在未来五年内实现百亿技改,原酒产能超过10万吨,陶坛贮能将达60万吨,以智能化酿造提升产能。

04为此,今世缘加大高端化布局,推出国缘四开、V3、V6、V9等系列产品,其中国缘四开被视为全国超级大单品。

05尽管上半年省内市场营收占比超过9成,但今世缘仍在努力拓展省外市场,寻求更大的发展空间。

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记者丨谢之迎 编辑丨江昱玢

苏酒“老二”,高调扩产。

9月19日,今世缘在江苏涟水高沟镇,举行20000吨酿酒项目开酿仪式,产能扩充至约6万吨。

董事长顾祥悦已披露,今年的目标营收122亿元,净利润37亿元左右。

上半年入账超73亿元,净利润24.6亿元,增速均超20%,进度条走了六成。

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按照其五年战略规划路线,顾将率队在2025年挑战150亿元

“今世缘销售目前高度依赖江苏市场,依然属于区域品牌,全国性影响力有限。”白酒行业分析师蔡学飞说,其省外渠道处于刚铺开的阶段。

大举扩产之下,如何走出江苏,是苏酒巨头眼前的难题。

乘势扩产

这次开酿盛典,是“三步走”战略目标发布后的首轮大酿造。

8月,顾祥悦放话,要做成“中国白酒行业最具成长性的创新型企业”。

其明确,2026-2030年期间,主要经济指标力争高于行业平均增幅;百亿技改全部竣工,达产达效;原酒产能超过10万吨,陶坛贮能将达60万吨。

顾祥悦团队,将产能升级放在重要位置。

早在2020年,今世缘即启动南厂区技改项目,投资超百亿,打造白酒酿造产业园,新开酿的2万吨,即是4年技改的成果之一。

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到2025年初,他预计将再增2万吨。

相对同行,今世缘着力智能化酿造,实现原料输送、酿造管控、数据采集等全过程自动化。中国白酒第一条智能化酿造生产线也诞生于此。

去年,这家苏酒头部首次跑过白酒百亿线,营收100.98亿元,同比增长超28%。

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上半年,全国白酒的产量、销售收入和利润,分别同比增长3%、11%和15%。对比行业平均水平,今世缘的增长略快一筹

要实现2025年150亿的目标,顾祥悦需将今明两年的平均增速,保持在22%以上。

“公司处于强势扩张态势,产品结构高端化,以及长三角的区域外拓战略顺利,整体经营质量走强。”蔡学飞分析。

截至9月19日收盘,今世缘股价上涨3.72%,市值约470亿元。

高端向上

顾祥悦大力扩产,储备足够的优质基酒,为其高端化布局提供品质保障。

标价588元/瓶的国缘四开,他视作全国超级大单品,悉心培育。近期其营销攻势猛烈。

国缘四开获得沙利文认证“中国中度高端白酒500元价格带单品销量第一”,出现在广告牌上。

顾祥悦正加码高端的V系,包括V3、V6、V9三款酱酒。

国缘V9携手中国国家高尔夫球队,触达精英圈层。国缘V3着眼于更广的消费群,赞助2023江苏企业篮球联赛等。

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“高端化上,公司更加重视国缘V6和V3的放量。上半年,特A+类产品中,V6增长最快但基数较小,其他主力产品增速快慢依次是V3、对开、四开。”今世缘相关负责人对《21CBR》记者表示。

上半年,今世缘的销售费用为9.8亿元,同比增长10个百分点。

《21CBR》记者走访线下终端了解到,550ml 42度的国缘四开,实际售价在480-530元/瓶左右,电商平台到手价在460-520元/瓶区间。

顾祥悦手中有三大主力品牌——“今世缘”“国缘”和“高沟”

今世缘主打“缘”文化,主要用于婚庆及喜宴;国缘定位中高端中度白酒,主攻政务及商务宴请;高沟为大众日常消费用酒。

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主力价格段,分成两类:

出厂指导价300元/瓶以上的特A+类产品,主要为国缘V系、开系,以及今世缘典藏15、典藏20;

100-300元/瓶的特A类产品,以国缘雅系、今世缘典藏10以及高沟青花系为主。

上半年,特A+类和特A类,分别入账46.54亿、22.16亿元,同比增长均超二成。

特A+类产品是带动业绩的主力,营收占比超过63%。

攻城拔寨

顾祥悦对业绩增长的信心,主要来自省内市场。

今世缘在江淮一带,坐拥稳固根据地,公司主体收入来源,集中在江苏省内

“饭局上几乎都喝国缘、今世缘。”有当地消费者向记者介绍,“在部分城市,今世缘的销量早就赶超了洋河。”

“上半年,省内各区域市场全部实现两位数正增长。其中,苏中、盐城市场增速相对靠前。”相关负责人向记者介绍。

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省内市场足够支撑其业绩。中泰证券预计,2025年,江苏白酒市场规模将扩容至745亿元。

顾祥悦在省内采取“精耕攀顶”策略,深耕乡镇市场与餐饮渠道。

1-6月,今世缘在江苏省斩获66.58亿元,贡献超9成营收

同期,省外营收5.99亿元,同比增长36.4%,增速较省内高出15个百分点,但营收占比未突破10%。

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早在三年前,管理团队就定下全国化目标,到2025年,省外市场收入占比达到20%,剑指30亿体量。

压力在前,顾祥悦以环江苏、长三角为突破口,“攻城拔寨”。“会围绕长三角布局,对安徽、浙江、上海加大投入。”他提到。

“积极地看,华东处于全国经济高地,前有洋河的成功全国化发展样板,今世缘只要稳扎稳打,围绕着浙江、山东、河南等市场,有发展机会。”蔡学飞指出。

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合同负债被视为业绩“蓄水池”。截至6月底,今世缘的合同负债为6.27亿元,同比大幅下滑44.41%。

“在厂家预收货款后,若难以取得比商家更好的利用效率与效益,我们不再要求经销商在正常订单以外预交货款。”就下滑的具体原因,今世缘方面回复记者称。

“公司后方保供能力增强,缩短了从打款到发货的周期。另外,经销商自身也提高了安全储备,在淡季订货更从容。”

迈过百亿的坎,还有更激烈的存量竞争,扩产只是顾祥悦的第一步。

图片来源:今世缘,除标注外