成立三年不足2亿元,华夏博锐MOM下周一即将清盘

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划重点

01华夏博锐一年持有MOM将于下周一(9月23日)清盘,若9月23日日终资产净值低于2亿元,基金合同将自动终止。

02该基金成立于2021年9月23日,截至今年上半年末规模仅剩余0.1亿元,成立以来回报率为-8.15%。

03事实上,首批5只公募MOM成立至今均未能取得正收益,产品规模持续萎缩。

04专家分析认为,公募MOM未能体现优势的原因包括宏观环境因素和费率较高。

05为提高投资者接受度,公募MOM建议对管理人和投资顾问采取浮动费率的激励机制。

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记者 杜萌

继招商惠润MOM在8月初清盘后,另一只发起式MOM——华夏博锐将在下周一(9月23日)清盘。今日,华夏博锐一年持有MOM发布公告称,若9月23日日终,基金的资产净值低于2亿元,那么基金合同将自动终止。该基金已经从9月13日起暂停申购及转入业务。

公开资料显示,华夏博锐一年持有MOM成立于2021年9月23日,截至今年上半年末规模仅剩余0.1亿元,截至9月19日,基金成立以来回报率为-8.15%。

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表:剩余的4只MOM业绩明细  来源:Wind 界面新闻整理

MOM是Manager of Managers的缩写,即管理人中管理人基金。在产品结构上,这类基金设置一个母基金(即是大M)和若干个子基金(一般称为小M或资产单元)。其中,不同子基金有着对应的投资顾问,且实行不同投资策略,通过多元策略组合来实现配置分散化、收益稳健化效果。

首批5只公募MOM于2020年12月31日获得批文,于2021年内相继成立。其中,招商惠润和华夏博锐均是发起式基金。作为发起式基金,基金合同约定当产品期满三年后,若基金资产净值仍低于2亿元,则基金合同自动终止。

从业绩来看,5只MOM成立至今均未能取得正收益,产品规模持续萎缩其中,建信智汇优选MOM发行规模为27亿元,是5只基金里规模最大的一只,截至今年二季度末规模为12.32亿元,缩水幅度超过50%。创金合信群力MOM和鹏华精选群英MOM的成立规模分别为3.38亿元和3.55亿元,截至今年二季度末分别为1.22亿元和1.33亿元,缩水幅度均超过60%。

“这类产品在设计之初,就是想通过多基金公司协作、多资产配置等方式,来分散投资决策风险和单一资产类别的系统风险。”一位资深基金研究人士分析认为,在MOM操作中,投资顾问会对股债资产比例、不同风格的资产配置进行建议,具体的择时和择股会交给基金经理。

那么,作为首批创新产品,为何未能体现以上的优势?

“首先是宏观环境的原因,自2021年以来A股进入震荡的结构行情,虽然聘请了不同的投资顾问,但公募MOM仍是采取股债配比的投资结构,这就造成了业绩表现不佳,从而导致规模下降。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

更重要的是,这类创新产品的费率较为昂贵,这让持续营销变得困难。界面新闻记者统计发现,5只MOM除了收取日常的认/申购费、管理费、托管费外,还需要支付基金运作综合费率。最新的基金资料概要显示,5只MOM的运作综合费率在1.37%-1.79%之间,建信智汇优选最高为1.37%,华夏博锐最高达到了1.79%。

“业绩嘛,一般般,投资者又要额外付出一笔运作费率,这让MOM在渠道端很不受欢迎。”华南某互金渠道部人士告诉记者,自去年以来,机构投资者更倾向于购买债券基金等固收类产品。

“公募MOM要想在国内获得长足发展,要适当考虑投资者的接受度,建议对管理人和投资顾问采取浮动费率的激励机制。这类产品结构复杂,适合特定的机构投资者。”上述渠道部人士表示。