国寿获批发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过350亿元。
9月19日，中国人寿发布公告称，已收到国家金管总局的批复，同意其在全国银行间债券市场发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过350亿元（含）。
据了解，中国人寿此前已收到《中国人民银行准予行政许可决定书》，中国人民银行同意其在全国银行间债券市场发行资本补充债券。
去年11月，中国人寿曾发布公告称，拟视市场情况，在境内一次或分期发行总额不超过350亿元资本补充债券。该等境内资本补充债券所募集资金将用于补充公司附属一级资本，支持业务持续稳健发展。
早在2019年，中国人寿也曾发行350亿元资本补充债券。而在此次续发新债获批之前，中国人寿已于今年3月全额赎回了2019年发行的350亿元资本补充债券。
为什么中国人寿又要发行巨额资本补充债？业内人士称这或许基于调降发债融资成本的考量——与前几年相比，资本补充债券发行利率相对较低，引发保险公司以“低息新发资本补充债”替换“高息以资本补充债”的动作。
此外，偿二代二期工程实施后，险企偿付能力充足率出现下滑，需要资本补充，也是险企发行资本补充债的重要原因。
数据显示，截至2024年6月30日，中国人寿核心偿付能力充足率为151.90% ，综合偿付能力充足率为 205.23%，相较于2021年四季度末核心偿付能力充足率253.7%下降10.18个百分点，综合偿付能力充足率262.41%下降57.18个百分点。
保险公司资本补充债是保险公司发行的用于补充资本、发行期限在5年（含）以上，清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券，主要用于补充保险公司资本金，提高其抗风险能力。
目前，保险公司资本补充债券均采用5+5年发行期限，包含清偿顺序劣后、有条件赎回权等特殊条款，利率跳升幅度基本均设置为100bp以满足计入认可负债节约资本的要求，多数债券同时约定在偿付能力充足率不达标时应递延支付本金或利息。
业内分析师认为，保险公司资本补充债收益率和利差走势与银行二级资本债的差异主要与持有者结构和偏好变化有关，造成定价逻辑差异，2023年以来的利差收窄是板块轮动、高息资产估值洼地挖掘的体现。在“资产荒”持续的背景下，该趋势可能延续。
中长期来看，保险公司基本面将呈现分化态势。近几年负债端成本较高的保险公司，面临较大的再配置压力，可能会存在利差损的情况，对保险公司偿付能力造成影响。
而负债端成本较低，发展较为稳健的保险公司，能够受益于信用债拉久期，负债端与资产端久期进一步匹配，缓解未来的再配置压力，提升保险公司稳健经营的能力。
来源：保险文化