文丨水岸
近日,美联储降息的消息刷屏,A股在美联储降息之后也出现了一些新的异动,比如指数开始出现止跌反弹,有色金属等板块迎来强势上涨等。机构认为,美联储的降息动作将有助于有色金属等板块配置机会提升。
美联储降息刺激有色金属反弹
当地时间9月18日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%,即降息50个基点,这是美联储自2020年以来首次降息,且力度超出机构预期。 在美联储宣布降息后的A股首个交易日,即9月19日,各大指数出现止跌反弹,当天,上证指数、深证指数、创业板分别上涨了0.69%、1.19%与0.85%。全A股当天成交额增加至6293亿元,相较于此前一天增加了30%。
市场观点认为,美联储降息将有助于A股流动性提升。 海通证券表示,美联储预防式降息或助力A股流动性改善,但中长期仍需关注基本面的修复验证。
观察9月19日的板块表现来看,绝大多数均出现了不同程度上涨,其中,有色金属、房地产、商贸、农牧、轻工制造、计算机、建材、食品饮料、钢铁等涨幅居前。有色金属涨幅最高,超过了3%,在板块涨幅中排名第一。
从有色金属个股表现来看,9月19日,鹏欣资源、金诚信、北方铜业、焦作万方、洛阳钼业、中国铝业等多只个股均迎来了强势反弹。鹏欣资源斩获“10cm”涨停,9月20日,公司股价再度涨停。鹏欣资源主营业务为黄金、铜、钴及其他金属矿产资源,且在9月13日,公司股价即已收出了一个“一字”涨停(见附图)。
除了鹏欣资源,还不少有色金属概念股已经走出了连涨模式,如紫金矿业,9月13日~9月20日已连涨4天,期间累计上涨超过10%。
整体来看,美联储降息对A股市场的多个板块都会形成联动性影响。以有色金属来看,多机构均认为,美联储降息将凸显有色金属的配置价值。
对于黄金,国金证券表示,历史经验显示,美联储首次降息前后,除黄金以外大宗品偏谨慎,随着后续美国劳工数据进一步走弱,黄金将继续受益于实际利率下行及美元走弱的“双向”驱动。
对于基本金属,太平洋证券表示,随着降息周期开启,数据端支撑软着陆预期走强,叠加需求旺季来临,看好基本金属价格上行。
受益于量价齐升有色金属中报业绩整体向好
在降息这一外在因素刺激之外,有色金属板块的内在基本面也在向好,整体来看,在业绩向好背后,与“价升”“量增”这两个因素紧密相关。
有色金属可分为重金属(如铜、铅、锌)、轻金属(如铝、镁)、贵金属(如金、银、铂)及稀有金属(如钨、钼、锂等)。下游涉及建筑、电力、交通、通信、航空航天等众多应用领域。
今年上半年,多个细分种类的有色金属价格迎来显著上涨,比如以沪铜2411合约来看,今年1月~5月中旬一度最高上涨近30%;黄金2412合约今年上半年累计上涨了超过14%。
统计135只有色金属概念股,有117只在今年上半年实现盈利,占比87%;84家实现业绩同比增长,占比62%。
从盈利规模来看,紫金矿业、中国铝业、洛阳钼业、江西铜业、云铝股份等多家公司今年上半年的净利润均在20亿元以上,紫金矿业盈利规模最高,为150.84亿元。
从业绩增幅来看,永茂泰、国城矿业上半年净利增幅均在10倍以上,常铝股份、湖南白银、西部黄金等多家公司也均实现了翻倍增长(见表1)。
对于业绩增长的原因,不少公司表示主要与产品价格上涨、产品销量增加等有关。
以中报净利增幅超10倍的国城矿业为例,公司上半年实现净利润4299.10万元,同比增长了1116.58%。公司表示,业绩增长主要为银精矿产量、银精矿等产品的销售价格较上年同期上升所致。
再如净利规模较高的洛阳钼业,公司主营业务涉及基本金属、稀有金属,今年上半年,公司实现净利润54.17亿元,同比增长了670.43%。对于业绩增长的原因,公司表示主要与主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长、成本优化以及2024年铜市场价格走强等因素有关。从二级市场来看,公司股价近期也出现了低位放量反弹,9月18日~9月20日,公司股价三个交易日累计上涨了超过10%。
降息背景下,上市公司对行业前景持有乐观心态。 上海建工表示,降息有助于刺激投资,提升不动产估值,间接提振建筑行业景气度,也有助于降低企业融资成本。美联储降息周期开启,历次降息下,黄金中长线表现都不错,有利于提振公司金矿项目投资收益。
中国铝业表示,从宏观环境来看,2024年下半年全球经济预计维持温和复苏态势,美联储降息为大宗商品价格上涨提供了宽松的宏观环境,预计下半年国内铝价将继续高位震荡运行。
有色金属股获机构扎堆推荐多标的存超30%上涨空间
在降息、行业进入“量价齐升”的背景下,不少有色金属标的获得了券商机构的扎堆推荐,其中,券商对部分公司给出了预期目标价,以最新收盘数据来看,存在一定的上涨空间。
统计显示,8月以来,有包括紫金矿业、中金黄金、中国铝业、云南铜业、云铝股份等在内的多家有色金属公司获得了券商的推荐。
其中,多数公司均获得了机构的扎堆推荐,如紫金矿业,8月以来共有近20家券商对其进行了推荐,如中信建投、上海证券、国联证券、中泰证券、申万宏源等。
对于紫金矿业的关注逻辑,机构主要聚焦在公司的经营基本面改善。如上海证券称,公司铜金板块业务快速扩张,铜金价格有望上涨,维持“买入”评级。
再如中金黄金,获得了超过10家机构推荐关注,如广发证券、民生证券、招商证券、华泰证券等。对于关注逻辑,华鑫证券表示,考虑到金价仍有上行空间,公司新建的纱岭金矿项目在进行,远期带来自产金矿产量增长,维持“买入”投资评级。
除了上面提到的公司,还有多家有色金属标的获得了券商的重点推荐,如锡业股份、铜陵有色、天山铝业、神火股份等。
值得一提的是,不少标的获券商给出了相对确切的目标价,以截至9月19日的收盘价来看,不少标的距离券商的目标价存在30%以上的上涨空间。
举例像中国铝业,广发证券给出其目标价为11.32元,相较于6.98元的收盘价有超过60%的上涨空间。另外如国投证券对中矿资源、广发证券对天山铝业、国投证券对神火股份、华泰金控对潮宏基等给出的目标价相较于最新收盘价均超过了50%(见表2)。
(文中提及个股仅为举例分析,不作买卖推荐。)