2024年高端白酒消费似乎与往常有些不同。端午和中秋两个传统消费旺季期间,茅台市场价格出现异常松动现象。
今日酒价报价平台显示,9月21日,飞天茅台原箱批发价格为2390元/瓶,散瓶飞天茅台批发价格为2300元/瓶,相对节前的价格出现明显下降。
茅台作为行业的龙头和价格标杆,其批价对于行业的供需格局具有重要的指示意义。分析人士指出,茅台作为消费品,其价格波动本质上仍然是由供需关系决定。其中,需求端主要由居民收入、消费者信心等因素息息相关,供给端则主要和茅台自身的量价策略等息息相关。
茅台批价再次松动
中秋作为传统消费旺季,本应该是白酒消费的重要节点,但今年中秋白酒市场表现比较平淡。飞天茅台的价格自中秋节前持续下降,9月21日,飞天茅台原箱批发价跌破2400元/瓶,散瓶飞天茅台批发价直逼2300元/瓶。
对比2023年9月中秋节前后,原箱和散瓶飞天茅台的市场批发价约为3000元/瓶和2700元/瓶。原箱和散瓶飞天茅台同比下降了610元和400元。
这并非飞天茅台价格第一次旺季松动。今年端午节前后,飞天茅台价格的价格也出现了一波快速下降,飞天茅台原箱批发价也曾跌破2400元/瓶,散瓶飞天茅台最低逼近2000元/瓶。
为提振终端市场价格表现,贵州茅台曾采取诸多措施。据了解,为稳定产品价格,贵州茅台于6月发布了两条政策,即取消大箱12瓶飞天茅台整箱投放,原件拆箱政策或将取消;同时暂停15年陈年茅台、精品茅台发货。随后,飞天茅台原箱和散瓶批发价出现短暂回升。
飞天茅台价格的变动,本质上反映了市场供需关系。太平洋证券研究指出,白酒需求主要分为商务、送礼、宴席和自饮,当下需求影响最大的为商务宴请场景,因此2000元以上和500元—800元价格带的茅台和高档次高端批价下跌幅度最大。宴席经历2023年回补后今年回归正常,宴席需求略降,大众聚饮和亲朋送礼出现降级现象。100元—300元主流单品契合日常大众消费需求以及承接降级需求,需求较好价格波动小。
对于今年以来飞天茅台价格下降的原因,太平洋证券认为,2021年房地产房价见顶,叠加疫后居民部门收入受损严重、地方政府债务高企基建项目大幅下降,财富效应削弱、信用收缩、收入预期低迷导致国内需求走弱。
长江证券的研究观点称,与大多数白酒品牌不同的是,茅台旺季降价不是为了促销放大销量增长,而更多地是受发货量提升预期的影响,预期酒厂将加大发货量,批价自然会相应回落,但在供需矛盾逐渐凸显的情况下,批价回落趋势又会逐步反弹修复,且供需矛盾越突出,修复的时间越短。
出手回购提振信心
飞天茅台终端市场价格波动不仅影响着企业与经销商的情绪,同时也牵动着投资者的心。
近期,贵州茅台股价下跌比较明显,9月12日贵州茅台股价下跌3.26%;9月13日贵州茅台再跌2.32%,盘中跌破1300元关口;中秋节后第一个交易日,贵州茅台又跌了2.85%,并刷新阶段新低。
9月9日,在2024年半年度业绩说明会上,针对投资者提问的关于茅台酒终端价格波动情况,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长张德芹表示,茅台高度重视市场情况,市场情况整体较为稳定。
为了提振市场信心,贵州茅台9月20日晚公告,拟投入30亿元到60亿元自有资金回购股份用于注销。
公告显示,茅台此次拟回购股份数量约为167.06万股至334.12万股,占总股比约0.133%至0.266%。回购股份价格不超过1795.78元/股(含),截至2024年6月30日,贵州茅台的现金和现金等价物余额为1452.7亿元。
茅台管理层认为,回购股份用于注销,是希望维护公司及广大投资者的利益,增强投资信心,而本次回购方案实施完成后,不会对贵州茅台日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等产生重大影响。
华泰证券认为,在当前部分酒企估值性价比突出,但行业需求相对平淡的背景下,茅台作为行业龙头,本次市值管理动作具有一定的行业示范效应,有望提振市场信心。
国联证券表示,公司围绕新场景、新客群提前布局终端营销,积极拓展“新商务”消费群体,中秋旺季在30余省份开展多类型活动促进市场动销,主品牌升级防伪逐步推向市场,相应龙茅产品已于9月15日全面上市。系列酒方面茅台1935统筹制定“一商一策”,提升产品、品牌、客群、渠道服务等多方面竞争力,第二个大单品战略加速推进,总体来看公司全年15%的增长目标有望顺利达成。同时,公司年产能1.98万吨扩建工程稳步推进,已成立制酒三十一车间,预计今年重阳开始投产,为未来市场供应打下坚实基础。
(来源:证券时报)