撰文 | 谭雅玲，中国外汇投资研究院 独立经济学家
伴随美联储降息举措的突发力度，美元贬值与人民币升值逻辑主动与被动愈加明显，但是今年人民币升值并非是趋势性逆转，其依然是区间性技术修正为主。
尤其是人民币此轮调节与过去两年差异在于人民币升值快速之后人民币贬值依旧，人民币升值停留有限，只是人民币升值技术参数的操作，而非人民币升值可持续的贬值转变。
虽然伴随美元利率下降，但并未减弱中美利差压力，美元利率优势依然是现实国际站位有利局面，国内市场被海外煽动性情绪造成或刺激恐慌性结汇得不偿失，国内外预期与机构指导误区与错觉需要高度警惕外资旨意与竞争策略。
一方面是目前行情态势不利于国家竞争的中国利益与站位，市场恐慌性结汇舆论与操作不仅仅是企业有损失，更在于未来岁末年初我国经济和贸易的美元计量会减弱竞争力或地位下降，这不是局部短期价格因素如此短视的对策，利益竞争的从长计议或高瞻远瞩十分重要与必要。
目前海外既唱好中国，但却呈现资金不流入或撤资局面，我国外贸出口中外资的不良或逃离中国完全是口是心非的国际新动态。虽然我国经济上半年完成5%的经济增长率，但就经济总规模只完成61万亿元，这对下半年经济压力与现实具有很大压力，我国十四五收官之年面临挑战更应审慎面对人民币升贬值都不可极端化，汇率安全、汇率认知、汇率专业以及汇率规划处于前所未有重要时段。
另一方面是美元贬值阻力较大，人民币升值与美元贬值失标存在海外或国际战略博弈遏制我国的策略与计谋，包括海外对冲基金预期人民币升值10%的预期造势或指引，国内随波逐浪预期人民币升值再起风波与劝说操作，这对企业刚刚成长与成熟的中性汇率管理的干扰和冲击更加严峻，汇率专业与规律的理性、周期以及竞争关系不容忽略洞察力的自我认知，非舆论或短期利益驱动。
然而，市场过于情绪化高调自我和低估美国实力舆论化调侃过度，正如我国有教授所言，美联储加息收割中国、美联储降息收割舆论专业定力在哪？认知浑浊不清，甚至偏离自我周期、逻辑、教训或科学尝试与逻辑，这将不利于我国金融安全与风险应对。
相比较，中美利差悬殊不利于我国理性选择货币操作的国情化面临关键期，被动受制与绑架认知严重到低俗金融化的形态加大被动局面。
我国人民币上周末急剧升值达到今年新高（7.04元），周末升值幅度与美元升值脱钩，美联储降息引起恐慌结汇或是刺激因素之一。尤其市场预期人民币升值的营销手段严重忽略企业实际需求与损失值得审慎应对。毕竟此时汇率变数相对出口企业结汇并不适宜，预期人民币升值与现实报价差异需要疏导与修正才是当务之急。尤其面对美元利率依然站在5%相对高水平，美元存款利率优势依旧，比较性利率下降与优势性利率收益需要慎重权衡利弊或损益。
当前国际市场炒作人民币升值、国内市场预期人民币升值看似有逻辑有道理，但是中美经济关系与逻辑并未发生逆转或转好，美国遏制我国经济规模与贸易地位进入白热化竞争设计与对标阶段，人民币升值调动企业结汇十分不利于企业实际收益，并且对我国全年经济规模计量十分不利。
毕竟人民币升值的结汇是一种损失，虽然对远期是风险规避之必要，但问题严重性在于未来人民币贬值趋势尚未改变，银行报价与企业实际避险存在诧异，面对人民币升值不妥十分严峻。
我国企业已经经历了两年对人民币升贬值周期，而今年人民币贬值极端性尚未完全展现，目前人民币升值的区间性特征显而易见，既使未来人民币升值可能达到6.9元，但停留有限是当前技术操作的特色与针对手段，这为未来人民币贬值留有空间依然是人民币可能大幅贬值的关联与技术观察。
然而，目前行情对进口企业是机会，企业应随机抓住购汇选择，积极跟进银行报价选择操作时机与价位。市场风云变化，人心千姿百态，市场判断有定力、情绪理性有控制是汇率中性管理之重点。
上周美元指数伴随美联储大幅度降息如约贬值依旧，但相比较贬值阻力也十分明显。一方面是美联储大幅降息力度既在意料之中，也在意料之外，而美联储降息的主旨即来自未来国内政治与经济自身需求提前的防备，也具有针对国际竞争对标性策略的针对性。
整个市场复杂局面超出我的预期，美国战略高瞻远瞩布局需要引起深思熟虑的评估与分析深度。
虽然目前美国经济稳定清晰，包括就业不温不火、消费依旧繁荣持续、投资价值超强遥遥领先等等，但是面对美国大选急转直下的总统竞争尖锐化，美联储货币政策保驾护航大选稳定就凸显前瞻性预防式和刺激性两面兼顾的操作选择。
然而，至今美联储货币政策取向尚不清晰鹰鸽之间方向选择，货币政策主动于自身和领先于发达国家依旧是美元贬值可能的机会与条件。目前距离美国大选日还有1个多月时间，国际金融市场大动荡、大调整与大组合技术与策略需要跟踪理性观察与评估预测。