一把手发话,彻底变天,底层逻辑是啥?

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作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

9月24日早晨九点的发布会以后肯定会被屡屡提及,央行、证监会、金融监管总局的三位一把手,发布了里程碑式的政策大礼包,这是2008年之后力度最大的金融“核弹”,涉及股市、楼市和每个家庭,多箭齐发,这次金融大发力的底层逻辑,你必须得了解。

咱们说最重要的。

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第一就是增加货币供应,就是大家说的放水。

行长说了,会下调存款准备金率0.5%。

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这个存款准备金率是啥呢?

就是大家存在银行的钱,为了提取存款和资金清算需要,会有一部分存在央行,现在大概是7%的比例,降低0.5%,银行能动用的钱就更多了,释放至少一万亿的流动性,这就是通常说的降准。

行长还说了,年底前还有可能进一步降准0.25-0.5%那又会释放5000到1万亿的流动性,美国降息之后,市场预计会有一次降准,如果年内两次降准,那这个力度是超预期的。

除了降准,还要降息。

央行把7天逆回购操作利率下调了0.2%。

7天逆回购利率,很多人不太理解,这是啥意思呢?

简单说,未来如果你要看市场利率会怎么变化的,你主要看这个7天逆回购利率就行了。

它的原理是投资方通过逆回购操作把资金借出去7天所获得的利息收益率,时间很短但最能反映真实的市场利率水平,其实央行喊话已经很久了,就是认为7天逆回购利率已经基本承担了政策利率的功能,它的地位正越来越重要。

7天逆回购利率下调0.2%,也意味着未来贷款利率和存款利率也将随之下行0.2%—0.25%。

这么一来有几个作用,一是银行的净息差还是稳定的,不至于出问题,二是贷款的成本下降了,当然,存款的利息收入也是越来越少了,想靠存款躺平也越来越难了,这么一来,比如投资收益率能到3%,那很多钱可能就不会躺在银行了,这个方式会逼着很多存款流动到市场上

降准、降息的根本目的就是增加市场上的货币量,现在不是没钱,是钱没起到应有的作用,窝在银行了,新政策就是要把资金从银行驱赶到市场上,那这么多的钱流到市场上,必须得有大池子才能兜得住,任何国家,能想到的大池子,就是股市和楼市,但如果炒股、买房都不挣钱,钱也不会去的,所以第二步肯定要考虑把股市和楼市搞起来。

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先说楼市。

说了很久的存量房降房贷终于落地了,这对房奴可是大利好,行长也说了,要引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近,预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。

具体能降多少还得看各个城市的,现在很多存量房贷在4%以上,而新房房贷普遍在3.25%左右,个别城市低到2.98%,已经破三,差距是很大的。

最近三年,很多家庭被房贷搞得非常狼狈,法拍房也增加了不少,把存量房的利率降下来,是非常大的民生。

38万亿房贷,一年至少能释放2000亿的资金量,这些钱可都在老百姓手里,家庭收入会改善,多少也会消费一部分,消费起来了,生产流通才能转起来,不然真搞成通缩,那就很麻烦了。

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同时呢,为了挽救房地产,新政策还把全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%,首套房和二套房的房贷最低首付比例一样了,从政策层面看,这就是降低门槛鼓励大家上车,但是现在很多人的迟疑在于,首付低了,但剩下的房贷多了,如果房地产没有根本性的逆转,能拉动多少销量,还得再观察一下。

上面显然也是很清楚这个问题的,这次的政策大礼包也说了,允许银行贷款给有条件的企业去收购房企的土地了,这是啥意思呢?

这就是咱们一直说的,房地产的这一轮出清,差不多要结束了,保交楼搞得已经差不多了,恒大有的楼盘都催收房了,很多房企的历史任务已经完成了,但他们手里还有大量未开发的土地,现在允许从银行贷款重新搞活这些地块,房地产新的篇章就快开始了。可以肯定的是,新一轮的房地产正在启动中,未来的房地产会进入大国企全面主导的时代,民营房企的黄金期结束了。

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相比于大放水和房地产的大政策,股市的新政策很多人感觉是不够明确,感觉没有量化的数据,重点就说了会完善长钱长投制度,鼓励并购重组,坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为,优化发行上市、分红、减持、交易等各个环节的制度规则、促进中长期资金入市等等。

感觉也没啥啊,错得离谱了,实际上呢,股市的效果是立竿见影的,大涨100多点,为什么呢?

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主要是看到了大笔资金进入股市的希望。

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因为发布会重点提到了,会创设新的货币政策工具来支持股市。

最重要的就是5000亿的互换便利政策。

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啥意思呢?

就是支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押,从中央银行获取流动性,这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。

简单点说,就是国家队买了股票,可以拿股票去换国债,国债涨了可以把国债卖出,然后拿到钱又可以来买股票,循环往复。

大家可能还没意识到这个政策的重点性,简单点说国家队可以钱生钱了,不用担心救市没钱的问题了。

所以可以说,牛市可期。

总而言之,这次的政策大礼包力度大、多部门发力,逻辑就是先稳定汇率,然后给市场注入足够的流动性,提升两个主要的大池子——股市和楼市的资金水位,这样就把国内资产的价格提起来了,再通过给存量房降房贷缓解了家庭支出的压力,进而增加消费支出,让生产流通转起来。

经济不怕波动,就怕不动,动起来才有希望,增加收入的愿望也可能实现,现在药方开出来了,接下来看疗效吧。