MicroStrategy（纳斯达克代码：MSTR）年初至今股价上涨了119%，超过贝莱德 iShares 比特币信托基金（IBIT）35%涨幅的三倍多。MicroStrategy 以其持有大量比特币而闻名，目前持有约252,220枚比特币，价值约160亿美元，在执行主席 Michael Saylor 的领导下，继续加大对比特币的投资力度。MicroStrategy 的强劲表现得益于其独特的双重业务模式和灵活的资本筹措能力。除了持有比特币外，公司还通过其分析业务产生收入，提供了比单纯比特币投资更稳定的财务基础。近期，MicroStrategy 将可转换债券发行规模从7亿美元提高到10.1亿美元，利用筹集的资金购买更多比特币，这使其能够在市场波动时保持竞争优势。相比之下，IBIT 等比特币 ETF 的费用率为0.25%，这在一定程度上拖累了回报率。而 MicroStrategy 不向股东收取此类费用，长期来看更具成本效益。此外，MicroStrategy 有能力通过债务和权益发行来筹集资金，增加其比特币持有量，而 IBIT 则依赖于投资者的直接资金流入。