导语:不拉满弓、与人为善以及多路线配置,是“话事人”的生意经。
据接近晶科的内部人士透露,晶科能源(688223.SH)正与爱旭股份(600732.SH)探讨BC(背接触)电池路线的合作事项。正在考虑中的方案,包括晶科采购爱旭的ABC电池片生产组件,以及与爱旭合资在美国建立组件工厂等。
TOPCon阵营的两大主力——天合光能和晶科能源,虽然同属一派,却有不同的战略和主张。
天合光能宣称,未来五年内,TOPCon的主流地位不会改变。
天合光能奉行的是光储一体化战略,业务覆盖支架、分布式系统、光伏电站和储能等多个领域。其中,光伏组件占比已降至70%以下,多元化形态明显。
与其相比,晶科能源光储一体化路线进展没有那么快,更依赖下游市场消化组件产能。
早在今年5月的一次调研中,晶科能源就表达了对BC技术的积极态度,透露已建有一条BC电池中试线,并计划进一步扩大规模。
晶科能源预计,在未来1年到2年内,BC将在分布式市场中占据一定份额。
作为特定市场的补充产品,BC未必能成为市场主流产品。但光伏发展的任何可能性,晶科能源似乎都不想错过。
尤其是几乎所有光伏厂垂涎欲滴的海外市场。
在海外分布式场景,相较于TOPCon,爱旭的ABC组件有30%-40%溢价。即便是在国内分布式领域,ABC组件仍然比TOPCon销售溢价在0.08元/W 至0.12元/W左右。
如果和爱旭联手,晶科不仅可以扩大其在欧美市场的份额,还能为其产品线增加多样性,以提高市场竞争力以及盈利能力。
并且,晶科深耕海外市场的渠道优势也在逐渐显现。
2024年上半年,晶科组件出货43.8GW,其中N型35.9GW,海外出货占比65%。有券商预计,晶科在美国市场出货全年占比在5%-10%左右。
因此两家合作,可以带来技术和市场的协同效应。
与爱旭合作做BC的晶科,更像是一个灵活的生意人。抓住重点(市场),顺势而为,没有门户之见。
生意人哲学,早在8年前便体现得淋漓尽致。
在2016年那一轮单晶与多晶的技术路线之争,晶科能源曾是多晶技术的坚定支持者。当年3月发布多晶技术白皮书中,晶科罗列了多晶相对单晶的一系列优势。
但晶科并没有偏执于多晶路线。当金刚线切割技术为PERC电池展示出的降本路线逐渐清晰,相比观望的同行,晶科更早、更果决地向单晶切换,进而成为领先者。
这一举措,使得晶科在2016年-2019年连续四年,蝉联组件出货量第一名。
然而,未能及时回归A股融资、尤其未能跟上垂直一体化扩产的步伐,2020年晶科能源的组件出货量被隆基超越,次年跌落至第四。
塞翁失马焉知非福。不拉满弓、“多条腿走路”,晶科又迎来一个更大的机会。
早在2019年,晶科就开始研发TOPCon技术。很明显,TOPCon电池比PERC更高效。
因此,晶科没有跟风all in市场流行的PERC产线,而是用回归A股市场筹集的资金,率先启动了16GW的TOPCon项目。
如今与爱旭合作扩产BC,与当初晶科布局TOPCon如出一辙——既要保证当下企业稳定,也要在技术切换周期时保持灵活性。
而“只要有共同利益,不排斥合作”的与人为善,也是生意人的柔软身段。
在TOPCon领域,晶科能源手握最多专利,却从未像天合、晶澳那样,大打诉讼争夺竞争对手的份额。
放下门户之见,与“敌方”阵营的爱旭股份合作,正是其商业哲学的体现。
江湖不是打打杀杀,是人情世故。“以和为贵”的生意人,容易一不留神成为老大。
老大也有自己的焦虑。
这种焦虑,源于TOPCon技术的超额利润期,仅有短短三个季度。
晶科能源的掌门人李仙德曾表示,光伏行业虽然存在产能过剩,但先进产能永不过时。李仙德并非技术出身。从2008年12月执掌晶科以来,他已完整经历过三轮光伏周期。
在这样的指导思想下,作为首个量产的光伏企业,晶科从量产到拥有超700GW TOPCon组件产能,只用了短短2年。
现实看来,并非如此。
TOPCon的产能增长曲线太陡峭了。产能从1%到100%的爬坡期过短,乃至市场需求迅速饱和。
2023年下半年以来至今,TOPCon现有产能,完全可覆盖全球的需求还有所剩余。
2024年上半年的经营业绩显示,晶科能源出货量达到43.8GW,同比增长了42%,稳居行业第一。但同期扣非归母净利润仅2.17亿元,同比下降93.85%。其中,第二季度扣非归母净利0.26亿元,同比下降98.87%。
而曾寄希望于价格战熬走同行、龙头收走牌桌剩余筹码,在当前市场环境下,已成为梦幻泡影。
2023年组件出货榜Top 5里,隆基绿能、晶澳科技(002459.SZ)均已陷入亏损。但光伏组件的供给,并没有明显减少,甚至某些龙头企业还在寻求逆势扩产。
就连宁德时代(300750.SZ)这样资金雄厚的跨界“野蛮人”,也跃跃欲试进入光伏行业。
产能短期得不到有效出清,组件价格难以回升,市场只能继续探底。
每一轮技术变革,都可能孕育出新的市场领导者。与此同时,老龙头则往往因为船大难调头,以及对过去成功经历的路径依赖,在新趋势面前显得犹豫不决。
晶科能源对BC技术的策略,既像一种风险分散的策略,也是为未来可能出现的技术变革提前做好准备,为自己买上一份技术保险。
技术路线的选择固然重要,但更重要的是企业的投资组合配置。多元化投资策略以及策略弹性,将有利于在多个周期保持竞争力。