风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：投基联盟
来源：雪球
与我们只有一江之隔的港仔最近走出了独立行情已经不怎么受A股的影响了反而要比A股强的多最近反弹的比较多竟然不知不觉连续收出了8根阳线确实是有点要走出底部的味道了
如果是从8月低点开始算的话恒生指数这波反弹的涨幅超过了7%恒生科技指数的涨幅超过接近10%幅度还是比较猛的了再涨一段时间的话就要进入技术性牛市了就是不知道会不会来
相对大A来说个人是更看好港股的
首先港股对美联储降息更敏感
港股是属于全球配置型市场港币又实施联系汇率制度对美国政策利率调整更敏感恒生指数与美元指数基本是负相关的相关系数为-0.28也就是说如果美元上涨的话那么港股就会下跌如果美元下跌的话那么港股就会上涨
从原因上来看过去两年因为美联储的高利率政策美元指数因此大幅的上涨从90涨到115左右就算2022年以后停止加息了但是美债利率还是很高美元基本是在100左右震荡强势的美元压制了港股的表现因为有很多国际资金减少了港股的配置
当时目前情况发生改变了因为美联储正式进入降息周期了在9月降息了50个基点力度还是比较大的美元潮汐大概率是会回流新兴市场港股作为离岸市场资本可自由兑换不存在汇率风险不受资金进出的限制大概率会是资金买入人民币资产的第一站
其次大量资金流入港股
股价要想涨起来还是要靠资金买起来如果没有资金关注的话自然是涨不上去的实际上现在有很多的资金在流入港股比如南向资金企业的回购等而且它们的资金量是非常大的
比如说从年初到现在港股上市公司的回购金额已经超过了2055亿元这个力度是非常大的远远超过了去年一年的回购额而且也是创了新的历史记录此外南向资金也在大幅度的流入港股今年差不多流入了4500亿元了差不多是去年的两倍了流入金额仅次于2015年
如果将南向和回购资金加起来的话总金额已经超过6500亿元了这个金额已经非常的庞大了要知道的是今年港股IPO的数量并不多募集总金额也才450亿港币抽血其实并不严重也就是说目前港股属于是净回报的市场了
再次港股的估值要更低估
从估值指标来看的话相对于A股来说港股的估值更低比如说目前AH溢价指数为153也就是A股的价格比港股高出53%
同样的东西自然是选择更便宜的那个毕竟价格更低未来能赚到的利润空间就更大所以说目前港股的估值更低价格更便宜其实是更有投资性价比
当然相对而言的话更看好港股的互联网板块因为港股有行情的话相对于其他板块它们的弹性要大的多是能够拿到更高收益的
看好恒生科技的原因有三个
首先互联网企业基本面比较好在港股上市公司中港股互联网公司是比较优质的资产它们属于国内最优质的一批公司有着比较好的基本面在降本增效的背景之下很多公司又重新聚焦主营业务在大幅减少不必要的开支业绩又重新回到了较高的增速阶段
其次企业在大量回购股份正如前面说的现在港股上市公司在大规模回购股份但主要是互联网公司贡献的比如说腾讯小米美团这些它们才是回购的主力军这些公司手上有大把的现金有实力有动力有意愿去回购股份这对股价有明显的托底作用
再次对美债利率更敏感相对来说互联网企业属于轻资产公司它们对于美债利率的波动要更加敏感尤其是当流动性改善的时候基本是属于涨幅考前的板块了比如说这次港股反弹恒生科技的涨幅就相对要大的多。
阳光总在风雨后，市场回暖，如何布局？