9月24日,国新办举行新闻发布会,介绍金融支持经济高质量发展有关情况。会上,央行、证监会、国家金融监管总局联合公布了一揽子政策,涉及货币总量、资本市场、房地产等领域。
招商证券首席策略分析师张夏认为,此次政策力度空前,总量政策超预期出台,政策拐点到来,彰显了国家支持经济发展的决心
有望扭转三个信心
张夏认为,本次新闻发布会所宣布的资本市场支持政策力度显著超出市场预期,尤其是有较大“真金白银”支持资本市场的政策,有望扭转三个信心。
“一是,扭转对政策的信心;二是,扭转对股票市场增量资金的信心;三是,扭转对资本市场的悲观预期。由于这个位置附近股票的估值较低,目前企业盈利仍保持相对稳定。因此,本次政策超预期后,我们判断A股主要指数的2月低点和9月低点,构成本轮市场调整的‘双底’,中期底部基本确立,主要指数再创新低的概率较低。”张夏说。
“本次发布会只是一个政策预告,真正的文件还未出台。”张夏称,随着未来政策文件陆续出台,也将会对市场形成连续的刺激。从经验来看,市场对政策的理解存在渐进态势,即政策出台初期受情绪推动,将会忽略到许多的政策细节。这些政策细节往往是逐渐被市场发现并演进成为投资机会的。因此,随着政策文件的出台,更多政策细节被挖掘,重要意义被市场意识到,市场风险偏好也将持续的改善。
利好多个板块
那么,利好板块和方向有哪些?
张夏认为,主要包括沪深300等主要指数成分股,并购重组概念、券商等大金融概念,科创板/创业板,地产及地产链,未来积极运用相关政策进行市值管理的公司等。
其中,沪深300等主要指数成分股攻守兼备,主要增量资金增持动力大、下跌风险有限。一是,证券、基金、险资互换便利允许这些机构持有的沪深300成分股、股票ETF等作为抵押,换入国债等高流动性资产,增加了各家机构持有这些资产的动力。二是,新“国九条”下回购机制要求,主要指数成份股公司制定市值管理制度,叠加央行设立增持再贷款,为主要成分股回购创造条件,因此这些股票往往下跌风险有限。
关于并购重组概念、券商等大金融概念,在新“国九条”严监管脉络下,并购重组是例外。证监会本次对并购重组提出“提高监管包容度”等表态,并购重组的重视程度毋庸置疑。去年中央经济工作会议再提产能过剩,并购重组或是资本市场支持化解产能过剩的重要手段。因此,并购重组概念、包括其中预期较高的国企改革,以及并购重组惠及的券商等大金融板块,或都将有不错的机会。
在科创板/创业板方面,当前双创估值处在低位,随着市场风险偏好的加强,双创板块有估值修复的动力。此外,随着中证A500上市和进一步发挥作用,双创板块或迎来不错的机会。
在地产及地产链上,如果后续针对房地产政策进一步出台更多的政策,地产及地产链的机会也值得关注。
采写:南都湾财社 记者王玉凤