撰文 | 谭雅玲，中国外汇投资研究院 独立经济学家
国际石油价格相对低位已经沉淀一年之久，相比较2023年9月28日纽约石油期货价格上涨至95.03美元之后，目前石油价格一直徘徊60-70美元，期间只有2024年的3-4月纽约国际石油期货价格迂回80美元水平区间。
国际石油价格如此低迷的的逻辑与原因深谋远虑，这与国际经济环境或金融市场因素背离存在刻意或某主观的规划设计性是市场应该关注的重点。
第一石油价格低迷与黄金高涨新组合意在节制美元升值。
一方面是一年之久的石油价格相对低迷与世界经济气候背离。
2023-2024年至今，世界经济基本稳定偏强是主要特征。IMF评估2023年世界经济增长3.1%，预计2024年依然为3.1%，这是近40多年世界经济增长相对高水平参数，对此石油需求增强与经济增长逻辑或应该为石油价格上涨关联逻辑。
另一方面是地缘政治冲突多集中产油国地区，无论俄乌冲突或巴以冲突的石油破坏性不言而喻，这本应是石油价格上涨的逻辑与原因，但是石油价格不涨反跌有点奇葩并存有操纵嫌疑。
而唯一可以理解或解释的在于金融资产价格偏高偏强对石油价格有所抑制，投资与投机偏激性或是石油价格被压制的重点关联，也是资本和商品市场板块比较优势与设计计划的体现与作为。上述因果逻辑恰好有利于美元升值节制力、刺激美元贬值成为关键。
因此，2023年石油价格冲上90美元与美元指数107点之后同步下降并举，石油与美元正相关、黄金与美元正相关和反相关灵活应用，这些意在美元走势修正之需。
相反美股上涨连创新高则是石油重要操作布局与投机策略组合期，尤其是巴菲特旗下投机基金买金融买能源新动向，这不仅折射的操作论据与未来前景迹象，更预示未来价格趋势突发逆转与暴涨的可能不可忽略。
第二石油价格低位与美国石油储备准备的长期化存关联。
在疫情之后，美国石油战略投放刺激与拉动经济使得美国石油库存见底，包括随后的俄乌冲突加剧俄罗斯与美国关系重新布局或暂时休整的复杂局面，进而对美国石油储备计划具有较大影响与冲击。
随即美国加紧石油补进的采购计划和大规模开启石油储备战略，这或是国际石油价格低迷徘徊侧重的关联重点。因为具有消息透露，美国石油增持参考价格为79美元左右，因此石油价格低迷水平位于美国石油储备合理价格偏低或是一种管控能力。
目前美国石油储备——商业与战略两种布局均已经达到常态水平各4亿桶之上的水平，但距离当年美国储备高位的将近9亿桶和目标14亿桶还有相当的距离。
然而，目前美国石油依赖度已经大幅度下降则是美国储备能量对应的组合战略。美国过去70%以上的依赖性目前已经将至20%附近，这比较欧洲石油依赖性2022年的97%则是天壤之别，美国石油战略应对欧元货币竞争的手法对标显而易见。
欧洲石油依赖度是目前欧元区通胀下降的主要环境与关联重点，欧洲央行降息举措激进手段未来或存在更大风险。这就是国际石油价格长期低位将预示上涨与更高水平的可能，甚至价格暴涨来势凶猛将是欧央行货币利率选择措手不及的杀手锏，并必将严重破坏欧央行货币信誉或欧元货币合作机制。
因此，国际石油价格低位与美国石油战备备应内外兼顾，这是美国石油战略长期化重点防备之战略布局与操作策略。
第三石油价格累加的技术周期将是石油反扑性重要宗旨。
目前美联储降息举措意外而快速发生，其中石油价格带动能源价格、或一般商品价格的通胀下降是关联必然，但是这并非是美联储货币政策逆转宽松导向的风向标，反之石油和能源价格上涨的关联因素与技术周期涨跌逻辑的规律，未来将存在石油暴涨或突发的可能值得警惕。
从2000年欧元问世前后，国际石油价格行情看——1998年12月31日为10.30美元，随后持续上涨经历三次石油历史新高100美元以上局面，即2008年7与31日147.27美元、2011年5月31日114.83美元、2022年3月31日130.50美元。尤其是2022年的石油价格高位将是未来国际石油价格反转高涨乃暴涨不容忽略的参数与可能冲击目标。
相比较目前石油价格低位，其中逻辑反向不匹配或非真实也很明显。如OPEC减产形式与增产现实并举，进而国际石油价格不涨反跌有点超乎供求关系的常态现实，其中美国石油价格操纵与规划是主要因素不容忽略。
再如地缘政治风险对产油基地与设备破坏性较大，但石油产量与产能依旧是OPEC成员国的主要依托或收入来源，石油价格被控制低水平的国际竞争与经济制衡存在博弈。尤其是美联储货币政策灵活中再建机制与参数可能性存在长期规划起步之初，预计美元贬值与石油高涨时机有待逆转，石油高涨与通胀高企将是美联储货币政策不确定因素，但却是美元利率期望与构造的规划目标与美元宗旨。
毕竟国际石油和能源价格对通胀影响的基本逻辑与构造参考依旧是当前全球通胀的主要刺激来源，而美元定价与报价资质则是掌控石油价格与潜在通胀逻辑的路径与手法之特权，进而美联储货币政策灵活性并非是周期调整，或存在阶段调节以防政治与经济风险为主特殊时期，当前应对美国利益与市场焦点特别性是美国因素考量不容忽略的个性。
透过国际市场环境，目前我国人民币技术升值与美元贬值追求匹配，也是未来中美经济和贸易之争汇率必然操作手法应对，甚至包括我国通胀不高或通缩之忧都需要从长计议、不可轻易妄断形势与趋势。
国际竞争白热化与中美竞争尖锐化已经是事实，我们更需要从长端看透看清事态本质，切不可情绪化或机构化认知偏离理性乃规律自然定力。
预计国际石油下跌与上涨逻辑和规律必然面临石油上涨风险更加重要，石油技术与客观刻意沉淀的低价反弹或高涨规律难以避免。
而人民币升值区间到贬值趋势也依然是涨跌逻辑不变原理，更存在竞争旨意的对标乃攻击性手笔。
市场复杂性可透过专业、经验观察并洞察真实行情与趋势，但不可情绪化、非专业妄断趋势则是当前值得警惕的竞争错觉与感应错位之风险关键期。