智通财经APP获悉，申万宏源发布研报认为，伴随下游AI等带动的网络需求、以及光通信市场本身的成长性，预计硅光产业链的“爆发时刻”已经来临，不仅局限在光模块，光通信在ICT领域的渗透将迎来新一轮成长。AI与5G/6G演进对网络的需求有别于传统网络，亟需技术迭代，传统光通信网络，在集成度、速率、成本、功耗、性能等诸多方面均达到瓶颈。供给侧看，光模块的应用场景和市场规模出现巨大“突破缺口”，形成硅光的渗透空间。硅光的渗透将改变光通信产业链的分工与价值分布。
(一)什么是硅光?通信的速率、功耗与距离不可能三角，倒逼新技术加速渗透，光模块的发展逐步走向更优的功能+性能、光电协同设计(co-design)、更高的集成度、更低的功耗/成本。硅光凭借兼容性、集成度、性能等优势，预计将在AI芯片的设计与互联、智算集群的组建、光子计算等诸多领域扮演重要角色。
(二)为何硅光的产业爆发点已经到来?AI与5G/6G演进对网络的需求有别于传统网络，亟需技术迭代，传统光通信网络，在集成度、速率、成本、功耗、性能等诸多方面均达到瓶颈。供给侧看，光模块的应用场景和市场规模出现巨大“突破缺口”，若上游尤其是传统光芯片未能及时响应变化，材料端的供给(产能)将出现巨大缺口，形成硅光的渗透空间。
(三)硅光会对通信产业链产生什么影响?由于硅光技术的核心在于解决光电集成的问题，硅光的渗透将改变光通信产业链的分工与价值分布。少数厂商采用全垂直整合、产业链大趋势是芯片设计与代工分工，光模块/终端芯片厂商封装;光模块厂商也在通过自研/并购切入硅光设计领域。光电协同CPO、算网光连接、新材料、国产化等也是行业的重要演进方向。
国内硅光通信产业链的核心标的：硅光模块(部分亦布局光芯片等)环节中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300582.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、华工科技(000988.SZ)、光迅科技(002281.SZ)等;硅光芯片/光源/材料环节源杰科技(688498.SH)、长光华芯(688048.SH)、仕佳光子(688313.SH)、光库科技(300620.SZ)等;硅光设备罗博特科(300757.SZ)
风险提示：硅光技术将重构传统光通信甚至通信产业链的价值分配，需持续跟踪相关厂商的产品技术路径与验证进展;下游以AI为代表的行业应用如果不达预期，可能影响终端客户、硬件厂商的研发布局和capex方向，进而影响硅光产业链的渗透节奏