从投资人转身成为创业者后,朱忠远用五年时间将公司带来港交所门前。
近日,映恩生物申请在港上市。在他的带领下,这家生物制药公司目前拥有12款自主研发的抗体偶联药物(ADC)。虽然这些候选药物还没获批上市,但他们已经通过对外许可及合作协议在27个月获得了超过24亿元的收入。
这里面的关键在于,映恩生物已经与BioNTech、百济神州、Adcendo等生物制药公司建立合作伙伴关系,交易总价值超过40亿美元。其中,他们最终与BioNTech合作的交易总额便超过25亿美元。
在通和毓承、药明生物、礼来亚洲基金、King Star Capital、中国生物制药、松禾资本、华盖资本、元禾控股、楹联健康基金、阿斯利康中金基金、天士力、七匹狼等支持下,映恩生物累计融资超过1.37亿美元,估值也于2022年9月达到约2.7亿美元(约19亿人民币)。
投资人去创业,上海冲出一家明星公司
在医药健康领域,朱忠远成功实现从投资人到创业者的华丽转身。
三十年前,他从南开大学生物系毕业。到了2001年,他拿到美国马萨诸塞大学沃斯特分校生物医学科学博士学位,并在四年后获得美国加州大学伯克利分校工商管理硕士学位。
积累了不少药物研发和商业拓展等方面的经验后,朱忠远于2008年左右开始做起医药健康领域的投资。从在名信资本、SIG海纳亚洲、景林投资、弘晖基金等机构工作,到成为通和毓承和毓承资本的合伙人,他每年要在中美看几百个项目。
通过参与投资和孵化基石药业、甘李药业、华大基因等数十个医药健康领域的项目,他在长期陪伴创业公司成长的过程中,对产品布局、组建团队、公司融资等方面越发熟悉。这些宝贵的经历,也为他日后创业打下坚实的基础。
感受到中国新药研发的迅猛发展,再加上越来越多创新分子类型药物取得突破性进展,觉得投资不过瘾的朱忠远选择投身创业,并于2019年创立映恩生物。将创新分子类型药物作为重点发力方向后,这家公司于2020年从上海起步,开始在中国开展业务。
作为业界追捧的对象,ADC因为能对癌细胞进行精准打击,也被称为“魔法子弹”。也是从2020年开始,映恩生物启动了首个ADC项目——DB-1303(HER2 ADC)。
随着团队不断完善,再加上此前积累的经验,这家公司的产品的研发实现飞速发展。到了2022年,DB-1303不仅已在中美开展首次人体研究,还启动了I/IIa期全球临床试验。与此同时,该公司其他ADC项目也进展顺利。
出于对映恩生物的认可,BioNTech继新冠疫苗之后,于2023年4月再度与中国生物药企合作。当时,双方便建立了全球战略合作伙伴关系。最终,映恩生物除了获得金额可观的首付款,并有望获得总金额超过25亿美元的开发、注册和商业化里程碑付款。
经过五年发展,这家公司便在ADC领域取得不错的成绩,并快速成长为上海的明星企业,最终来到港交所的门前。
药明、礼来押注,估值约19亿元
曾经的投资经历,让朱忠远在公司融资时游刃有余。
2020年4月,在通和毓承、APHN和King Star Capital等支持下,再加上朱忠远自己掏出50万美元,这家公司顺利完成500.02万美元种子轮融资。
其中,为了感谢老东家通和毓承在公司发展初期提供的支持及背书,他们直接将当时价值200万美元的股份用200美元卖给了通和毓承。
三个月后,他们从中国生物制药、药明生物、APHN和King Star Capital手中拿到2250万美元。2021年4月,这家公司又完成8000万美元B轮融资,投资方包括礼来亚洲基金、药明生物、松禾资本、楹联健康基金、华盖资本、元禾控股等。
除了给钱,药明生物也在为该公司持续提供产业资源。当时,药明生物首席执行官陈智胜曾表态,药明生物已建立ADC药物一体化技术平台和服务能力,未来也将持续赋能映恩生物加速创新ADC药物管线的研发进程,降低生产成本和加速商业化进程。
在礼来亚洲基金创始管理合伙人施毅看来,作为从业20多年的行业老兵,朱忠远在短短一年多的时间内,已经组建了一支具有深厚行业洞见及非凡执行能力的团队,并打造了具有国际竞争力的新药研发平台和产品管线。
到了2022年9月,映恩生物完成3000万美元B+轮融资,投资方包括泰珑投资、元禾控股、阿斯利康中金基金、天士力、七匹狼、七晟医药等。这也是他们上市前最后一轮融资,自身的估值也由此达到约2.7亿美元(约19亿人民币)。
在上市前已经融了超过1.37亿美元的情况下,映恩生物后面之所以没有选择继续融资。除了因为此前与BioNTech合作并最终拿到远超2亿美元的首付款外,还有一个可能的原因便是,朱忠远不希望自身的股份被进一步稀释。
上市前,朱忠远持股9.54%;礼来亚洲基金持股22.07%,为第一大股东;King Star Capital持股13.22%,为第二大股东;楹联健康基金持股9.38%,药明生物持股6.12%,通和毓承持股5.87%。
拥有12款候选药物,达成超40亿美元合作
在为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代ADC创新药物的过程中,映恩生物目前拥有12款自主研发的ADC候选药物。
其中,有六项处于临床阶段的药物资产中的五项,已经获得美国食品药品管理局及中国药监局的研究用新药批准。至于核心产品DB-1303,目前正在进行两项注册试验及一项潜在注册研究。
由于还没有产品获批上市,这家公司目前的收入基本都来自对外许可及合作协议。招股书显示,在2022年至2024年3月的报告期,该公司的收入分别为160万元、17.87亿元和6.41亿元。
这里面,除了有BioNTech的贡献,包括百济神州、Adcendo等在内,映恩生物已经与数家生物制药公司建立合作伙伴关系,交易总价值超过40亿美元。与百济神州的合作中,这家公司除了获得首付款,还有望获得基于共同约定的开发、注册和商业化的里程碑付款共13亿美元。
不过受研发及优先股公允价值变动等因素影响,他们目前仍处于亏损状态。在报告期内,这家公司的净亏损分别达到3.87亿元、3.58亿元和0.66亿元。
从2022年开始,映恩生物27个月累计在研发上投入超过12亿元。
这样的大手笔,让他们不仅拥有5项已授权的专利及88项专利申请,还打造出映恩免疫毒素抗体偶联平台(DITAC)、映恩创新双特异性抗体偶联平台(DIBAC)、映恩免疫调节抗体偶联平台(DIMAC)、映恩独特有效载荷抗体偶联平台(DUPAC)。
通过充分利用这些ADC技术平台,这家公司在ADC药物开发方面采取梯度策略。
按照映恩生物的话来说,第一波候选药物由DITAC平台赋能,作为领先ADC技术的概念验证;第二波候选药物借助DIBAC平台和DIMAC平台研发,可将ADC应用于一线治疗、难以治疗及新的治疗领域;第三波候选药物由DUPAC平台赋能,将有潜力颠覆ADC药物形式,为治疗难治性肿瘤提供可能性,并在克服现有ADC治疗后耐药性方面保持领先。
作为颇具前景且发展迅速的治疗方式,ADC的市场规模也在飞速增长。有数据显示,全球ADC市场已经由2018年的20亿美元,快速增长至2023年的104亿美元,并有望于2032年达到1151亿美元。
对于产品还没上市便已达成多个重磅合作的映恩生物,自然是拥有巨大的发展潜力。不过他们未来能否继续保持领先优势,最终还需要市场进一步检验。
参考资料:
1.《映恩生物CEO朱忠远博士:以三代ADC为起点,在创新分子药物开发之路上用心奔跑》,医药观澜
2.《ADC热潮中冷思考:这次跟PD-1“不太一样”》, 第一财经