文章首发于公众号「中国体育用品业联合会」，体育产业生态圈授权转载历史数据证明，体育用品行业是一个具有长远发展潜力、能够穿越周期的赛道。
根据WTO数据分析报告，1996年至2022年间，体育用品年度贸易额激增至近640亿美元，增长了近三倍。在这个过程中，中国成为最大的体育用品出口国，而欧盟和美国则成为主要的进口国。
对于中国体育用品公司来说，行业长期发展前景自然是毋庸置疑的。但不可避免地，行业发展总有一些短期波动。
这些短期波动往往会带来业绩的明显变化，而如何应对短期行业变化，平缓业绩波动，是近年来中国体育用品公司们正在解决的问题。
在今年上半年，国内体育用品公司们在应对行业变化上，做出了积极的努力。在短期波动和长远布局面前，是追求「小富即安」还是向上突破，是选择固步自封还是拥抱创新，这一切都体现了体育用品公司们发布的财务报表之中。
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2023年，海外体育用品市场表现相对较为萎靡，部分体育用品企业海外业务表现略有承压。宏观层面上，美联储大幅加息、局部地区战争等因素，一定程度上抑制了属于可选耐用消费品的休闲健身器材的市场需求。彼时，我国体育用品出口也遭遇了波动，根据《中国体育用品业年度发展报告（2023）》，2023年体育用品出口总额为266.51亿美元，同比下降了12.20%。这对以出口为主业的体育用品公司业绩造成了一定影响。以主要向欧美市场销售蹦床等产品的三柏硕为例，过去一年，其在北美市场营收腰斩，在欧洲市场营收下滑了超过三分之一。今年以来，海外体育用品市场出现明显复苏。根据联合会引用的海关统计数据，以健身器材品类为例，2024年Q1跑步机出口额同比增长43.93%，其他健身器材及康复器械出口额同比增长26.63%；2024年Q2跑步机出口额同比增长52.28%，其他健身器材及康复器械出口额同比增长27.02%。从数据看，2024年上半年以来，球类、轮滑滑板等品类的出口额也实现了较快增长。去年经营表现较为挣扎的三柏硕，今年上半年「满血复活」。三柏硕今年上半年营收同比增长42.49%至2.68亿元，净利润同比增长109.90%至1848.89万元。若扣除非经常性损益，三柏硕净利润同比增速高达270.48%。在半年报中，三柏硕表示，营收的大幅增长主要系本期新产品市场表现良好、拓展海外线下商超销售渠道、部分客户去库存进展情况较好等因素导致较去年同期营业收入显著提升。具体来看，今年上半年，三柏硕北美地区营收为9764.21万元，同比增长了24.51%；欧洲市场营收为1.29亿元，同比增长了39.18%；其他地区营收为4129.87万元，同比大增143.91%。同样的高增长也出现在英派斯和共创草坪身上。作为国内健身器材龙头，英派斯今年上半年海外业务同比大增50.82%，带动整体营收增长44.71%至5.72亿元，净利润同比增长37.98%至5116.45万元。共创草坪是全球人造草坪行业的领军企业，今年上半年，共创草坪营业收入为15.09亿元，同比增长了18.82%。净利润为2.83亿元，同比增长了25.08%。其中，运动草产品实现销售收入2.68亿元，同比增长20.19%；国际市场实现营收14.07亿元，同比增长19.30%。以海外业务为主、同样从事健身器材研发和生产的康力源，今年上半年营收达到3.09亿元，实现稳健增长。今年上半年，康力源明显加大了在跨境电商领域的投入，销售费用明显上升，导致净利润规模出现了下滑。综合来看，今年以来国际体育用品市场一扫2023年的发展颓势，迎来了强劲复苏，以出口业务为主的体育用品企业业绩取得了亮眼的表现，这种正向变化成为体育用品行业上半年最大的发展利好。相对而言，从半年报财务指标来看，以国内市场为主的体育用品企业面临着不同的发展压力。这并非意味着国内体育用品市场表现不佳。事实上，今年以来，国内体育用品市场实现稳健增长。根据国家统计局数据，今年1-6月，国内社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中，体育、娱乐用品类上半年零售额为668亿元，同比增长了11.2%，增速表现在所有社会消费品类中十分亮眼。不过，从财报来看，以国内市场为主的舒华体育、金陵体育、大丰实业均出现了营收和净利润下滑的情况。舒华体育是国内健身器械知名品牌，上半年营收小幅下跌3.58%至5.71亿元，净利润同比下滑了11.18%至3839.16万元，扣非净利润则下滑了31.78%。在财报中，对于扣非净利润的明显下滑，舒华体育表示原因之一是受政采业务量下降影响，本期营业收入出现下滑。根据2023年报，舒华体育健身器材业务包括室内健身器材和室外路径产品，后者主要面向政府采购。2023年，舒华体育室外健身器材业务营收为2.19亿元，占总营收的比重为15.43%。同时，由于新模式业务发展、海外市场拓展需要及公司发展需要，舒华体育本期销售人员和研发人员增加，销售费用和研发费用随之提升，从而影响了短期利润表现。由于销售订单出现下降，主销体育器材产品的金陵体育上半年营收和净利润也出现了一定程度下滑。但值得注意的是，上半年金陵体育赛事服务业务实现了较大突破，赛事服务业务收入达到了824.65万元，较2023年同期实现了98.20%的增长。作为文体旅全产业链解决方案供应商的大丰实业，上半年营收为6.60亿元，同比下降了41.82%。净利润为4795.03万元，同比下降了60.64%。公司表示，业绩下滑主要是受制于客观环境影响，项目交付进度、开工率不及预期影响。今年上半年，大丰实业运营杭州亚运会博物馆、临安体育文化会展中心等二十多个城市文体地标级项目。在大丰实业主要控股参股公司中，大丰体育表现强势，净利润达1224.12万元。财报显示，目前大丰实业在手订单丰富，随着现有项目逐渐交付，大丰实业后续将进入业绩释放期。整体来看，今年上半年以国内业务为主的体育用品公司们承受着一定压力，但仍呈现出了较为积极的变化。面对复杂多变的行业情况，这些企业们加速新业务布局，开始寻求多元化发展。根据《中国体育用品业年度发展报告（2023）》，2023年国内体育用品进出口总额为281.91亿美元，其中出口额高达266.51亿美元。在2023年体育用品出口市场中，美国依然稳居无法撼动的龙头地位，对美出口额达到79.34亿美元，占出口总额的29.77%。近年来，以国内业务为主的体育用品企业们正在加速布局海外市场。舒华体育2023年通过德国 FIBO 展会、中国体博会及线上官网询盘等方式积极开发海外新客户，外销收入同比大增65.62%。今年以来，作为中国奥委会官方健身器材供应商和2024年奥运会中国体育代表团官方健身器材供应商，舒华体育入驻巴黎奥运会「中国之家」，为中国奥委会提供产品及健身服务。同时，今年上半年，舒华体育参加国内外各大展会、会议、活动等累计超50场。大丰实业今年上半年重点开发国际潜在市场，精准细分海外营销团队，针对亚洲市场的快速增长潜力在中东、东南亚地区建立本土化的营销网络，与新西兰当地知名企业建立合作关系，实现了不同市场的精准突破，进一步拓展了国际业务版图。以出口业务为主的体育用品企业，长年深耕国际体育用品市场，目前正在进一步强化自身优势，开始从产品出海转向技术、服务、品牌出口。在海外市场上，英派斯同时经营OEM/ODM业务和自主产品出口业务。今年上半年，英派斯在FIBO展会上展出了20余款新产品，并在Facebook、Instagram等海外社交媒体上投放宣传物料，取得了极佳效果，实现了美洲、欧洲和亚太地区业绩的全面增长，经营业绩创下历史新高，特别是在西班牙、哥伦比亚等海外市场，订单数量实现了突破性增长。今年上半年，英派斯自主产品出口业务实现营收1.98亿元，同比大增61.96%，增长速度显著高于OEM/ODM业务增速。与英派斯业务模式类似，康力源也同时从事代工和自主品牌业务。在海外市场上，康力源主要通过跨境电商平台如亚马逊等直接面向终端消费者销售自主品牌产品，业务发展较为迅猛，自主品牌占比不断提升。今年上半年，康力源加大了跨境电商业务投入，进一步强化了「WINNOW」等自主品牌在海外市场的影响力。在出海过程中，中国体育用品公司们也正在形成强大的技术优势。以共创草坪为例，截至2024年6月30日，其已取得授权专利共65项，其中发明专利25项，实用新型专利40项。在运动草领域，共创草坪的研发团队致力于高性能运动草丝及低碳环保运动系统的研究开发，新产品部分关键性能已远高于行业最权威的FIFA Quality Pro标准。同时，共创草坪近年来正在积极加快海外产能布局。截至2024年6月30日，共创草坪在越南拥有两个生产基地，合计拥有年产人造草坪6000万平方米的生产能力。越南生产基地三期建设项目也已开工。此外，为满足美洲地区日益增长的客户订单需求，共创草坪将越南生产基地四期项目投资地点变更为墨西哥，预计投产后将实现年产人造草坪1600万平方米的生产能力。截至目前，越南工厂效能提升显著，已经成为共创草坪营收和利润的重要来源。今年上半年，共创草坪越南工厂营收和净利润分别为8.93亿元和2.35亿元，占总营收和净利润的比重分别为59.16%和83.14%。依托国内强大的制造优势，经历四十余年的发展，当前中国已经成为全球最大的体育用品出口国。近年来，凭借国内日益凸显的工程师、设计师等人才红利以及中国品牌出海的成功经验，国内体育用品企业们正在国际上迎来新的发展，向更高维的商业价值进发。市场情况表明，未来很长一段时间海外将是国内体育用品企业发力的重要市场，但体育用品企业关注出海的同时，不可忽视国内体育用品市场的庞大潜力和日益增长的消费力。根据京东消费及产业发展研究院发布的《2024上半年体育消费报告》，体育消费市场规模持续扩大，2024年上半年京东运动整体销售金额较2019年同期实现倍数增长。其中，滑雪运动、骑行运动、户外鞋服、体育用品、棋牌麻将、户外装备的销售金额同比增速均在150%以上。在健身器械领域，轻巧便捷体积小的健身器材增长明显，比如拉力带、壶铃、小型踏步机、迷你椭圆仪等。另一方面，消费者也开始寻找更为专业化的训练级器材来满足不同部位的健身需求，更加专业细分的健身产品备受欢迎。报告显示，2024年上半年锻炼肌肉力量的壶铃成交额同比增长380%，减脂瘦身的跳绳机成交额同比增长266%，辅助瘦腿的夹腿器成交额同比增长239%，快速燃脂的迷你椭圆机成交额同比增长46%。对于舒华体育、英派斯、康力源等健身器械企业来说，新型健身器材的变化也意味着新的发展机遇。根据京东平台，当前舒华体育和英派斯主销产品仍以商用健身器械为主，舒华虽有销售壶铃产品，仍主要面向商业市场。事实上，近年来消费趋势对于体育用品行业的影响越来越大，最典型的案例即是户外露营市场。早在2023年10月，国家发展改革委等部门发布的《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025 年）》提出，推动户外运动产业总规模2025年达到3万亿元。不难看出，在政策引导下，近年来户外成为休闲旅游风口，更多消费者开始参与并热爱上了户外运动。户外这一消费风口，对牧高笛、浙江自然等户外用品企业的影响较为突出。尤其是牧高笛，在风口之下实现了业绩的高增长，并在自有品牌业务上实现了新的突破。2017-2019年，牧高笛年度营收保持在5-6亿元之间。2020-2024年，受益于「户外热」，牧高底营收实现了「四连涨」，年度营收分别为6.43亿元、9.23亿元、14.36亿元和14.56亿元，增长了一个数量级。今年上半年，牧高笛实现营业收入8.35亿元，同比小幅下滑了2.95%，其中自主品牌业务实现营收4.11亿元，占比已经接近50%。由于品牌、运营、组织等升级以及新品研发，牧高笛本期管理费用和研发费用有所提升，导致净利润出现了一定下滑。相对而言，业务以代工为主的浙江自然，近年来营收增幅虽然不如牧高笛，但业绩表现相当稳健。今年上半年，浙江自然营收为6.00亿元，同比增长了13.18%。净利润为1.01亿元，同比下滑了16.42%。浙江自然本期净利润的下滑，主要是由于金融资产和负债价值变动所致。若扣除非经常性损益，浙江自然净利润为1.24亿元，同比增长8.11%。参照欧美国家发展经验，国内体育用品消费市场有着巨大发展潜力。国内体育用品企业已经在海外体育用品市场上积累了深厚经验，如何在国内市场上把握行业发展趋势，抢先抓住新风口，将成为未来中国体育用品企业面临的机遇和挑战。当前阶段，全球市场复杂性、不确定性显著上升，新一轮科技革命和产业变革正在酝酿之中，产业链重组、供应链重塑、价值链重构正在不断深化，新场景、新业态、新模式不断涌现。中国体育用品公司身处这一大变局之中，不再固守旧模式、旧业务、旧技术，正在积极探寻新的发展机会，从而为穿越周期的高质量发展形成新的支撑点。过去几十年间，中国体育用品业诞生了一批优秀的体育用品公司。放在全球市场上，「水大鱼大」，更大的市场才能诞生具有全球竞争力的体育用品巨头企业，这也是当前国内体育用品企业们承载起来的发展使命。诚然，更大的市场有更大的风险，但「风浪越大鱼越贵」，只有成功穿越发展周期的体育用品企业才能获得更大的市场红利。展望未来，背靠强大的中国制造和中国市场，中国体育用品企业们将继续乘风破浪，书写新的发展篇章。
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