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截至周五(10月4日),港股恒生国企指数收涨3.06%,收于两年半来的新高,自9月低位反弹了36%,其中大部分的涨幅都发生在9月24日之后。
9月24日当天,中国人民银行、金融监管总局、证监会主要负责人联合召开新闻发布会,推出了一系列政策利好措施。密集出台的政策释放了稳预期、强信心,支持经济高质量发展的强烈信号。
自那天起,港股国企指数从6400点附近飙升至目前8156点,一些成分股出现了天文数字般的涨幅。在引发一波买盘的同时,贝莱德在内的多家金融机构也对中国资产转而看涨。
兴业证券表示,长假期间港股依然开市,其表现及上涨结构有望对节后A股形成映射:
整体来看,长假期间(10.2-10.4)港股主要指数普涨,其中恒生科技指数以10%领涨。这也表明全球资金对中国资产的配置意愿强烈,有望对A股节后行情形成催化。
分行业看,消费服务、家电、非银金融、电子、石油石化、军工、建材、房地产涨幅居前,主要集中在可选消费、硬科技、地产链等领域。
桥水基金创始人达利欧表示,如果中国决策层能够兑现“远超”承诺的举措,本轮刺激经济举措将成为历史性转折点。考虑中国资产目前依然非常便宜,多方因素共同点燃了市场的“动物精神”,大批投资者入市抄底。
新加坡Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示,“我们正在削减亚洲各地的多头头寸,以便为购买中国股票提供资金。每个人都在这么做。这是政策驱动的良好复苏。你不会想错过这样的机会。”
Janus Henderson Investors大中华区股票主管Victoria Mio在报告中写道,目前中国股市的估值颇具吸引力,科技、医疗保健和金融行业呈现出积极势头,这些行业最有可能从增加的流动性和支持性政策中受益。
Mio认为,在多重因素的作用下,这轮刺激与以往完全不同,有望形成持久的势头,中国股市在未来几个季度的表现可能会优于其他发达市场和新兴市场。
华金证券邓利军在9月28日的研报中表示,复盘A股2005年以来的10次大底后的反弹情况,A股底部反弹可拆分为前期(平缓上升或底部震荡)、中期(快速上升)、末期(震荡筑顶),且中期反弹幅度最强、持续时间最长。
将历次筑底反弹中的涨跌幅位列前10的行业列出,可以发现历次越过底部后市场倾向于寻求相对较为稳定的投资机会,反弹初期顺周期相关的金融、地产、周期、消费表现占优,反弹中期产业趋势向上的行业占优,如2012年、2014年移动互联网产业周期上行时期的传媒电子、计算机,2019年新一轮消费升级下走强的食品饮料、并购重组进一步松绑下走强的非银金融等。反弹企稳后指数进入未期筑顶阶段时的反弹末期期间,高景气的行业较为占优,如2005-2007期间商品房销售累计同比从18.9%增长至21.7%的房地产行业,2009年上半年中国手机出货同比增长19%下走强的电子等。