芯片行业可能面临创纪录的交易：多家媒体周末援引内部人士的消息报道，半导体制造商高通在过去几天向其竞争对手英特尔提出了收购要约。一位内部人士透露，高通公司的CEO Cristiano Amon亲自参与了谈判。另一名消息人士透露，目前谈判仍处于初步阶段，还没有提出正式的收购提议。
据悉，如果达成协议，这将是科技行业有史以来规模最大的收购案。英特尔曾是全球最有价值的芯片公司，2020年时市值超过2900亿美元。然而，今年以来其股价已下跌约60%。
英特尔芯片 | 图片来源：城市金融报
英特尔遭遇危机
曾经占据全球半导体市场领导地位的英特尔，近年来遭遇了明显的挑战。由于在技术转型上出现失误，以及10纳米和7纳米工艺的研发延迟，英特尔逐渐落后于其竞争对手AMD和英伟达。目前，英特尔似乎在依赖过去的成就维持现状。
在半导体制造行业，英特尔采用的IDM模式（Integrated Design and Manufacturing，集成设计制造）正遭受挑战。IDM模式要求企业同时承担芯片设计和制造的责任，但近年来，由于制造技术的复杂性增加和成本上升，越来越多的芯片设计企业选择将生产任务外包给如台积电这样的专业代工企业。
英特尔第二季度财报 | 图片来源：芝能芯芯
与此同时，专注于芯片设计的公司，如高通和英伟达迅速崛起，而英特尔则因试图兼顾设计与制造而陷入困境。最近，首席执行官Pat Gelsinger宣布了一项大规模紧缩计划：至少15,000个工作岗位将被裁减。
在三年前，英特尔公司如日中天，其市值远超当前水平，当时的CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）正积极寻找收购机会。
然而，时过境迁，英特尔如今却成为了潜在的收购对象。个人电脑和笔记本电脑处理器核心业务的需求正在减少，而英特尔尚未成功冲击到全球市场领导者英伟达的地位，后者为人工智能应用提供极具竞争力的芯片。英特尔的快速衰落令人唏嘘，公司的战略失误和人工智能技术的兴起共同改写了这家美国半导体巨头的命运。
英特尔市值跌破1000亿美元 | 图片来源：股市截图
错失技术浪潮，AI芯片崛起
英特尔的困境可以追溯到基辛格接任前公司在芯片制造上的挑战。随着基辛格实施了一项成本高昂的复兴计划，这些问题进一步加剧：他未能准确预测到人工智能技术的迅猛发展。
“在最近两到三年的时间里，市场向人工智能的转变成为了压倒英特尔的最后一根稻草。他们缺乏制造AI芯片的适当能力。”独立研究机构CFRA Research的资深行业分析师安杰洛·齐诺指出。这家巨头已经失去一些光环，在尖端芯片生产上，英特尔已经落后于亚洲对手。
自2010年代起，英特尔的CPU业务，尤其是面向个人电脑的CPU，其收入增长几乎停滞。2015年，英特尔客户端计算部门的收入为322亿美元，而到了2021年，这一数字仅增至405亿美元，年增长率平均不足10%，部分年份增长率仅为0.3%，且在2022年和2023年连续两年下滑。到了2023年，英特尔在PC市场的CPU销售额降至293亿美元，较2015年减少了11%。
各芯片公司在数据中心市场占有率 | 图片来源：第一财经
这一趋势并不令人意外，因为自2010年以来，消费者更倾向于购买智能手机而非个人电脑，而智能手机市场并非英特尔的领地。
关于英特尔错失移动互联网机遇的普遍解释之一是，2006年时任CEO保罗·欧德宁拒绝了苹果的合作提议。当时，苹果的乔布斯向欧德宁提出了一份开发新款iPhone芯片的订单，但报价远低于英特尔的成本预期。
英特尔错失机遇 | 图片来源：第一财经
英特尔最终未接受该订单，苹果转而于2007年发布了由三星代工的初代iPhone。到了2009年，三星的市值一度超过英特尔，成为全球市值最高的半导体公司。2012年11月，欧德宁在未宣布继任者的情况下突然宣布将在2013年5月离职，外界普遍认为这与他对移动互联网趋势的误判有关。
随着英特尔复苏的成本不断攀升，生成式AI开始蓬勃发展。这波浪潮将市场需求从英特尔的CPU转向了英伟达的GPU。GPU的架构特别适合构建和部署复杂的AI系统，而科技公司们也在争相获取英伟达稀缺的AI芯片，与此同时，英特尔的许多处理器却堆积在货架上无人问津。
高通收购传闻
据多家美国媒体报道，美国芯片巨头高通正在探索收购英特尔的可能性，这反映出英特尔正面临其56年历史中极为罕见的脆弱时期。
芯片领域向来收购不断，尤其是海外市场上，兼并后形成当前巨头格局。但是，英特尔和高通两大老牌芯片巨头的传言，依然令人惊讶。
作为全球知名的移动芯片设计巨头，高通的市值在近一年内增长了超过50%，达到了1882亿美元，这主要得益于其在移动设备市场的强势地位，尤其是5G技术的广泛应用。高通是智能手机芯片的主要供应商，包括用于手机与基站通信的芯片，且是苹果iPhone的关键供应商之一。
高通 | 图片来源：欧洲并购与投资
然而，在算力日益重要的今天，高通虽然在移动芯片市场上领先，但也面临着激烈的市场竞争，尤其是在汽车、物联网和服务器等新兴领域。
为了寻求新的增长点，高通近年来一直在努力扩展其业务范围，而收购英特尔被视为其战略扩张的重要一步。若高通能够成功收购英特尔，它将有机会进入利润丰厚的PC和服务器市场，并一举打破由英特尔主导的CPU市场格局。
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对于高通而言，收购英特尔不仅将彻底改变其业务版图，还将对全球半导体产业结构产生深远影响。
不过，这笔交易也面临着复杂性和挑战，考虑到英特尔的市值，这将是一笔巨大的交易，可能会超过微软以690亿美元收购动视暴雪的记录。同时，这笔交易也可能受到反垄断机构的严格审查。
看中英特尔的不止高通一家。有“收购狂魔”之称的芯片商博通，市值近8000亿美元，2017年就想收购高通，近来也传出想收购英特尔。
英特尔公司的首席执行官基辛格谈道：“所有的目光将继续关注我们。我们需要为每一英寸而战，并且比以往任何时候都更好地执行。因为只有这样，才能让质疑者安静下来，并交付出我们有能力达成的结果。我们必须保持对创新的专注，同时也要成为一个运营效率和财务绩效的引擎，这是为了在市场上取胜而建立的。”
资料来源：21世纪经济报道、第一财经、界面新闻、欧洲并购与投资等
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