向纭嬉 金融投资报记者 吉雪娇
在投资需求的驱动下，多家银行及理财公司一度加大对组合类活钱理财产品的布局力度，通过对接多只现金管理类理财产品来提高快赎额度。不过，今年以来，多家银行的“零钱组合”业务迎来密集调整，包括下调单日快速赎回额度、关闭智能转入或转出服务等。
例如，交通银行宣布从10月19日起，将旗下两款“零钱组合”理财产品的单日累计快速转出及支付转出交易总额限额调整至1万元。此前，中国银行、宁波银行等也采取了类似的措施，将单日快赎额度调整为1万元。
对此，业内人士建议，投资者应该更加关注产品特性和市场变化，提前规划好资金，尽量分散到多个产品中，避免单产品1万元的快速赎回额度限制资金流动性。
制图：卿子秀
“零钱组合”理财产品通常由多只货币基金或现金管理类理财产品组成，通过组合投资的方式，旨在提供较高的流动性和相对稳定的收益。因其灵活性高、门槛低等特点，受到了众多投资者的青睐。然而，随着金融市场的变化和监管政策的调整，银行开始重新评估这些产品的风险管理和流动性支持。
交通银行日前发布公告称，将从10月19日开始调整旗下理财产品“活期盈”及“活期富”的快速赎回和支付转出的每日最高限额。将两款产品的单日累计快速转出及自主发起的支付转出交易总额限额调整至1万元。此前交通银行的单日快赎额度最高分别为10万元和6万元，并停止了新客服务。
今年以来，中国银行、招商银行、平安银行、宁波银行等多家银行也采取相应措施调整其“零钱组合”理财产品，普遍将旗下“零钱组合”理财产品的单只单自然日最大快速赎回额度由原先的5万元下调至1万元。其中，中国银行自1月21日起，暂停新客户开通活钱宝自动赎回服务，快速转出模式将由原来一次交易支持多只产品快赎，调整为仅支持1只产品快赎；宁波银行旗下的“日日宝”业务于2024年3月15日起完成功能改造，单客户单日最大快赎额度调整为1万元，同时取消智能转入转出功能。
在业内人士看来，银行对“零钱组合”理财产品进行调整的原因可能是多方面的，主要基于监管政策、风险管理需求以及市场环境的变化。
2021年，原银保监会与中国人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，要求商业银行、理财公司应当审慎设定投资者在提交现金管理类产品赎回申请当日取得赎回金额的额度，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限。
随着整改过渡期结束，为保证产品竞争力，弥补流动性损失，银行及理财公司纷纷上线组合销售的活钱管理服务，通过对接多只现金管理类理财产品或货币基金来提高快赎额度。
然而，“零钱组合”理财产品通过扩充底层产品提升快速赎回额度的同时，也引发了市场以及监管部门对其流动性风险的关注。
业内人士指出，首先是流动性压力，“零钱组合”理财产品需要确保持有足够的具有良好流动性的资产；投资组合的平均剩余期限和平均剩余存续期限也有明确要求，以降低流动性风险。
“零钱管理”型理财产品的高流动性特点，吸引了许多偏好便捷与灵活操作的投资人群。此类产品通常提供即时的资金赎回服务，意味着投资者能在极短的时间内（如T+0或T+1工作日）取回投资款项，极大地提升了用户体验。然而，当市场环境发生不利变化时，可能会引发大量投资者集中进行快速赎回，从而导致银行在短时间内面临巨大的现金流出压力。
此外，“零钱管理”理财产品的投资组合通常包含货币市场基金、债券以及短期储蓄存款等多种资产类别，这些资产在资金流动性方面存在差异。面对大规模且紧急的赎回需求，银行可能会面临难以迅速将其持有的低流动性资产转化为现金的问题，进而可能引发流动性风险。
业内人士指出，银行通过调整“零钱组合”理财产品，可以适当地抑制大规模赎回行为，减轻市场环境变化对基金运作的冲击，有助于银行更好地管理理财产品的流动性，减少市场波动。此外，银行需要进一步强化资产配置、产品设计及智能投顾等方面的能力，降低投资者配置多元化资产的管理难度。
“调整有助于防控流动性风险，避免因市场急剧变化遭遇客户集中赎回而加剧金融市场风险。通过调整，可以减少流动性风险的互相传递而造成金融市场波动，可能会对货币基金市场的流动性管理带来正面影响，有助于整个金融市场的稳定。”上述业内人士补充道。
这些调整可能会对投资者的资金使用造成一定影响，特别是那些习惯使用大额快赎服务的投资者。但从长期来看，调整有助于降低流动性风险，确保资金的安全性和流动性。投资者应该更加关注产品特性和市场变化，做好资金安排。同时，投资者应该深入了解“零钱组合”理财产品的特性，包括其投资策略、组合构成、流动性等，确保所购买的产品能够有效匹配自身的资金流动性需求。
具体来看，业内人士建议，投资者应当定期关注银行和金融市场的公告，了解最新的理财产品调整信息和市场趋势，以便及时调整自己的投资策略。考虑到“零钱组合”产品快赎额度的调整，投资者需要更加关注自己的流动性需求，合理安排资金。此外，还需要了解“零钱组合”产品的底层资产构成，因为这些资产的表现将直接影响到理财产品的收益和风险。