10月17日，仕佳光子发布2024年三季度财报。数据显示，公司今年前三季度实现营业总收入7.293亿元，同比增长34.77%；归属于上市公司股东的净利润3621万元，同比增长231%。乍看之下，这份业绩报告似乎亮眼，但细究之下，仍存在诸多隐患和不确定性。
业绩反弹背后的隐忧
仕佳光子2024年前三季度业绩呈现明显反弹态势。营收方面，公司实现7.293亿元，较去年同期的5.411亿元增长34.77%。利润方面更是亮眼，归属净利润由去年同期的亏损2764万元扭亏为盈，达到3621万元，增幅高达231%。这一业绩表现与2022年同期形成鲜明对比。
然而，仔细分析会发现，公司业绩反弹存在隐忧。首先，虽然营收和利润同比大幅增长，但与2021年同期相比仍有差距。2021年前三季度，仕佳光子实现营收6.846亿元，净利润6732万元，均高于今年水平。这说明公司业绩尚未恢复到疫情前的正常水平。
其次，公司毛利率水平仍低于历史均值。2024年前三季度毛利率为25.84%，虽较去年同期的19.78%有所回升，但仍低于2020年的27.88%和2019年的24.50%。这反映出公司盈利能力仍未完全恢复。
此外，扣非净利润增速明显低于归属净利润。2024年前三季度，公司扣非净利润为2264万元，同比增长151.40%，低于归属净利润231%的增速。这表明公司业绩增长在一定程度上依赖非经常性损益，核心盈利能力的改善程度有限。
经营现金流持续承压
从现金流角度看，仕佳光子经营状况不容乐观。2024年前三季度，公司每股经营现金流仅为0.0080元，较去年同期的0.0865元大幅下降90.75%。这一指标自2021年以来持续下滑，反映出公司经营活动产生现金的能力在不断减弱。
深入分析发现，公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业总收入的比重也在下降。2023年前三季度，该比例为27.1%，低于去年同期的38.6%和2021年同期的35.2%。这意味着公司在收入增长的同时，现金回笼速度却在放缓，可能面临更大的资金压力。
值得注意的是，公司应收账款周转天数有所延长。2024年前三季度，该指标为133.7天，高于去年同期的132.2天和2021年同期的136.9天。应收账款周转放缓，进一步加剧了公司的现金流压力。
财务结构趋于激进
从资产负债结构来看，仕佳光子的财务政策正变得更加激进。2024年9月30日，公司资产负债率为28.26%，较2022年末的24.73%上升3.53个百分点。这一变化反映出公司正在加大负债经营力度。
与此同时，公司的流动比率和速动比率均呈现下降趋势。2024年9月30日，流动比率为2.957，较2022年末的3.600下降17.86%；速动比率为2.264，较2022年末的2.864下降20.95%。这表明公司短期偿债能力有所削弱。
更值得关注的是，公司权益系数持续上升。2024年9月30日，该指标达到1.394，高于2022年末的1.329和2021年末的1.292。权益系数上升意味着公司在加大财务杠杆，这可能带来更高的财务风险。
总体来看，仕佳光子2024年前三季度业绩虽有明显改善，但仍面临诸多挑战。公司需要在提升盈利能力、改善现金流状况、优化财务结构等方面继续努力，以实现更加稳健和可持续的发展。