腾讯新闻《一线》
特约作者 | 祝玉婷
编辑 | 刘鹏
中国宏观经济研究院院长黄汉权
10月18日至20日，2024金融街论坛年会在北京召开，论坛主题为“信任和信心——共商金融开放合作 共享经济稳定发展” 。在主题为“金融赋能产业引领高质量发展”的平行论坛上，中国宏观经济研究院院长黄汉权在谈及科技产业金融循环的现状时表示：近年来我国不断完善了科技金融市场化的体系，支持科技发展的金融政策工具日益丰富。
他例举，央行先后设立了科技创新再贷款和设备更新改造再贷款等工具；资本市场方面，股票市场正在流向科创领域的融资金额和占比都在不断攀升。
但发展过程中也存在一系列问题。“主要是科技端的自主创新能力还不够强，高质量的创新成果还不够多，还有科技创新成果的转化率有待提升，同时金融体系难以有效支撑科技创新和产业升级。”
详细拆分到不同层面，他指出，因为科技创新是高风险、投资周期长、抵押物少，而银行的信贷是审慎经营的原则，因此两者的匹配度存在一定的矛盾。
另一方面，企业的实际资金需求与供给也存在多重不匹配。“举两个例子：一是很多民营企业在科技创新活动中很活跃，但民营企业距离获得信贷的可及性要求还有一定差距；第二，产业升级需要中长期贷款，制造业在这方面的贷款比例偏低。”他进一步表示，科创企业的风险高，商业银行现在仅靠息差收入很难覆盖风险，而投贷联动等创新金融产品尚未大范围形成有效的盈利能力，盈利补偿机制有待健全。
“一个方面我们看战新产业（指战略性新兴产业）占整个GDP的比重为13%，但上市公司的市值占比偏低，不到13%，加之科创企业上市难度也在明显加大。”因此，他认为对科创企业的长期融资来源作用亟待增强。
而在债券市场方面，黄汉权指出，从发行主体看，科创债的发行人仍以传统央企、国企为主，民营企业发行主体偏少；从资金的用途看，科创债资金募集用途以偿还存量有息债务为主，直接用于科创项目，科创基金投资的比例偏低。
“风险投资方面缺乏长期投资资本，导致投资行为短期化，耐心资本供给不足，基金存续期偏短。”黄汉权进一步表示。
另外还存在“资本退出过度依赖回购”的问题，黄汉权表示，目前A股IPO门槛偏高，科创板和新三板也缺乏流动性，资本退出过于依赖回购。
如何改善？黄汉权提出一系列举措：
在科技信贷支持体系方面，通过大数据、云计算、区块链等技术降低信息不对称，减少银行对传统抵押品担保方式的依赖；引导商业银行开展投贷联动，支持科技创新；强化银政风险分担，解决金融机构的后顾之忧，强化财政协调、建立风险补偿和共担机制，丰富多层次科技信贷风险补偿基金的来源。
在股票市场方面，鼓励和支持更多硬科技企业上市。“深化推进全面注册制改革，完善优化上市审批的流程，形成硬科技上市企业筛选机制，开辟突破关键核心技术的科创企业上市审批和并购重组的绿色通道。”
同时，也要继续发挥科创板改革试验田作用，探索长期社会资本进入资本市场，包括企业年金、社保、养老金等。
在债券市场方面，引导科创债券市场重视非财务信息，加大对科创债券的征信支持，加快建立高收益债券市场，适当降低债券发行要求，培育高风险承受能力的科创债投资者，设置合格投资者准入门槛，提高市场流动性。
“在创业投资方面，需要更好地发挥国有资本在市场中的引导作用，同时挖掘形成耐心资本的源头活水，拓展多元化资本退出渠道。”