方正证券:维持远东宏信(03360)“推荐”评级 9M24利润略承压但息差稳定

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智通财经APP获悉,方正证券发布研报称,维持远东宏信(03360)“推荐”评级,预计2024-2026年公司归母净利润分别为49.4、53.4、57.1亿元,同比-20.2%、+8.0%、+7.0%,认为公司作为融资租赁龙头,高分红可持续回馈股东。据悉,远东宏信披露2024年三季度营运概要,9M24远东宏信营业收入同比微降,净利润降幅与中期基本一致(1H24同比-32%)。

方正证券主要观点如下:

金融业务平稳推进,生息资产规模略缩,净息差较年初持平。

9M24远东宏信坚持稳健经营策略、金融业务保持平稳;规模看,公司延续2024年以来金融业务稳健审慎的开展策略,保障生息资产有序投放,3Q末公司生息资产余额较年初略有下降;净息差看,报告期内公司净息差与年初基本持平(23年为3.98%),考虑到1H24末公司净息差3.95%,公司净息差维持高位预计主因融资端成本下降、资产端保持高收益定价。在资产质量方面,报告期内公司资产质量稳固,不良资产余额稳定、拨备覆盖率稳健审慎。

宏信建发:稳健扩张态势延续,高空作业平台设备规模稳步增长,海外市场布局加速。

报告期内宏信建发持续优化设备品类结构、增加多种新作业场景覆盖,并通过转租模式扩充机队规模,持续巩固国内市场领先地位,实现9M24营业收入同比增长;期末公司全球业务网点达到563个/较年初增长69个,高空作业平台保有规模达到21.5万台/较年初增长3.7万台。海外布局方面,目前宏信建发已在东南亚、中东等地的7个国家设立了44个海外网点,目前海外资产规模原值超27亿元,海外设备利用率有效提升报告期内宏信建发海外业务收入快速爬坡,自24年自8月起实现海外业务单月盈利。

宏信建康:坚持既定战略推进,利润率稳中有升。

2024年面对医保监管趋严、支付意愿下降等情况,宏信健康积极推进战略升级,一方面提升就诊人次对冲医保控费的压力,另一方面拓展消费医疗和健康业务等新业务,并持续聚焦经营质量提升、推进降本增效,报告期内利润率稳中有升。