10月28日，贝达药业发布2024三季报，财报显示，公司在2024年前三季度实现营业总收入23.45亿元，同比增长14.73%，归属净利润4.162亿元，同比增长36.61%。虽然表面上看数据向好，但深入分析发现，公司面临着增长乏力、毛利率下滑、财务风险上升等多重挑战。
营收增长放缓，市场竞争加剧
数据显示，贝达药业2024年前三季度营业增速为14.73%，然而，这一增速较2023年同期的22.90%已有明显放缓。
造成这一现象的原因可能有多方面。首先，医药行业整体面临着政策调整和市场变革的压力。随着国家医保控费、带量采购等政策的持续推进，药品价格普遍承压。其次，贝达药业主打的肺癌靶向药领域竞争日益激烈，国内外众多药企纷纷布局，市场份额争夺加剧。此外，公司新药研发管线能否如期推进，也将直接影响未来业绩表现。
毛利率持续下滑，成本控制面临挑战
此外，贝达药业的毛利率呈现逐年下降趋势。2024年前三季度毛利率为83.81%，低于2023年同期的85.65%和2022年同期的88.58%。连续三年的毛利率下滑，反映出公司在成本控制方面面临着巨大挑战。
从财务风险指标来看，贝达药业的财务状况出现了一些值得警惕的信号。2024年前三季度，公司流动比率降至0.859，低于2023年同期的1.109和2022年同期的1.494。速动比率也从2022年的1.138下降到2024年的0.696。这表明公司短期偿债能力有所下降，流动性风险增加。
同时，公司资产负债率从2022年的32.61%上升至2024年的38.81%，虽然仍处于相对安全的水平，但上升趋势值得关注。此外，存货周转天数虽然有所下降，但仍高达219.2天，远高于行业平均水平，可能存在库存积压风险。
贝达药业作为一家创新药企，其研发投入和新药上市进程直接关系到公司未来发展。然而，今年前三季度其研发投入达3.84亿元，但较去年同期的4.68亿元有所下降。面对激烈的市场竞争和严峻的政策环境，如何平衡短期财务稳健性和长期发展需求，将是管理层面临的重要课题。