2025年5月5日，华电辽能发布了2024年年报。数据显示，公司全年营业总收入为44.54亿元，同比下降29.02%；归属净利润为0.85亿元，同比暴跌96.04%。尽管扣非净利润同比增长105.43%至4314.32万元，但整体业绩表现依然不容乐观。公司在2024年通过市场开拓、成本管控和风险防控等措施，实现了“摘星脱帽”，但营收和净利润的大幅下滑仍暴露了其经营中的深层次问题。

市场开拓：电力交易增收有限，依赖政策红利

华电辽能在2024年积极开拓电力市场，年度中长期交易电价保持稳定，火电企业辅助服务收入同比增加0.51亿元。此外，公司优化电量指标12.7亿千瓦时，增收0.26亿元，并积极参与辽宁省间及省内现货交易，实现省间现货交易净收益0.13亿元，省内现货交易净收益0.17亿元。

然而，尽管公司在电力市场开拓方面取得了一定成效，但整体增收效果有限。电力市场的竞争日益激烈，电价波动和政策变化对公司的收入稳定性构成了较大威胁。此外，公司对政策红利的依赖度较高，一旦政策环境发生变化，其市场开拓的成效可能大打折扣。

成本管控：燃煤成本下降，财务费用压降显著

在成本管控方面，华电辽能通过动态调整燃煤采购政策，优化进煤结构，推动入厂标煤单价同比降低108.26元/吨，节约燃煤成本5.27亿元。同时，公司紧抓国家适度宽松的货币政策机遇，积极引入低成本资金，加大高利率贷款置换力度，资金成本率同比降低50个BP，财务费用同比降低2.49亿元。

尽管公司在成本管控方面取得了显著成效，但其整体盈利能力依然较弱。燃煤成本的下降虽然有助于提升毛利率，但公司营业总收入的持续下滑表明，单纯依靠成本控制难以扭转业绩颓势。此外，财务费用的压降虽然改善了公司的现金流状况，但其长期负债压力依然较大，资本结构的优化仍需进一步努力。

风险防控：资产负债率下降，经营风险犹存

华电辽能在2024年依托上市平台优势推动低成本权益融资，积极推进权益类REITs发行工作，年末资产负债率降至70.24%，较年初降低20个百分点以上，资本结构进一步改善。此外，公司力促丹东赫普案件最终调解结案，多举措有效化解了部分经营风险。

然而，尽管公司在风险防控方面取得了一定进展，但其经营风险依然存在。资产负债率的下降虽然改善了公司的财务健康状况，但其整体负债规模依然较高，长期偿债压力不容忽视。此外，丹东赫普案件的调解虽然暂时缓解了公司的法律风险，但其经营环境的复杂性和不确定性依然较大，未来可能面临新的风险挑战。

总体来看，华电辽能在2024年通过一系列措施实现了“摘星脱帽”，但其营收和净利润的大幅下滑暴露了其经营中的深层次问题。公司在市场开拓、成本管控和风险防控方面取得了一定成效，但其对政策红利的依赖度较高，长期盈利能力依然较弱，经营风险犹存。未来，公司需进一步优化业务结构，提升市场竞争力，以应对日益复杂的经营环境。